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Nvidia 그림자에 숨어있는 기술주 저가매수 기회

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박재훈투영인

Nvidia 그림자에 숨어있는 기술주 저가매수 기회

Nvidia는 인공지능 칩을 설계하고 판매함으로써 거의 4조 달러에 달하는 기업가치에 도달했다. 그러한 칩을 만드는 데 도움을 주는 덜 알려진 몇몇 기업들이 투자자들에게 더 나은 베팅이 될 수 있다.Applied Materials와 Lam Research를 포함한 가장 큰 칩 제조 장비 기업들은 AI 붐으로 빠르게 성장하고 있는 시장에 있다. Nvidia와 같은 첨단 칩을 만들기 위한 장비에 대한 자본 지출은 업계 단체 SEMI의 최근 추정에 따르면 작년과 2028년 사이에 거의 두 배가 될 것으로 예상된다.올해 장비에 대한 글로벌 지출이 1,000억 달러를 넘어설 것으로 예상되는 가운데, 그것은 기대할 만한 많은 수익이다. 그러나 투자자들은 칩 장비 제조업체들에게 Nvidia에서 Advanced Micro Devices와 Broadcom에 이르는 AI 칩 설계업체들과 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.와 같은 칩 생산업체들에게 쏟아부은 찬사를 주지 않았다.Applied Materials의 주가는 지난 1년간 23% 하락하여 선행 이익의 약 18배 수준에 있다. Nvidia의 주가는 같은 기간 동안 27% 이상 상승하여 선행 이익의 약 32배에 놓여 있다.이러한 격차의 큰 이유는 Applied와 Lam 같은 장비 제조업체들이 중국에서 직면하고 있는 문제다. 가장 최근 분기에 Applied 수익의 4분의 1과 Lam 수익의 거의 3분의 1을 차지했던 중국 매출이 강화되는 미국 수출 통제로 인해 타격을 받고 있다.중국의 칩 제조 성장을 억제하는 것을 목표로 하는 이러한 통제들은 그곳의 시장 점유율을 국내 업체들로 이동시킬 준비가 되어 있다. New Street Research 애널리스트들은 지난주 노트에서 서구 장비 기업들이 2030년까지 연간 중국 수익의 7%까지 잃을 것으로 예상된다고 말했다.또한 AI 칩 수요의 폭발이 다른 많은 종류의 칩들에 대한 그저 그런 시장에 의해 상쇄되고 있다는 점을 투자자들이 무시하기도 어려웠다.예를 들어, Lam이 큰 장비 업체인 영역인 플래시 메모리 칩의 가격은 분석 회사 TrendForce에 따르면 1분기에 전년 대비 15% 이상 하락했다. 시장이 회복되기 시작하고 있지만, 메모리 칩 제조업체들은 생산을 늘리는 데 서두르지 않고 있다.글로벌 경제의 궤적과 미국 관세의 잠재적 영향에 대한 의문들도 그림을 흐리게 했다.그러나 이것들은 악명 높게 순환적인 산업에서의 단기적 역학이다.AI 버블이 터지지 않는 한, 장기적 트렌드인 칩 생산 증가가 계속될 것인지에 대해 의문을 제기할 이유는 거의 없다. 글로벌 칩 매출이 2030년까지 1조 달러 이상으로 증가할 것이라는 것은 업계의 만트라가 되었다. 그것은 아마도 낙관적이지만 적어도 방향적으로는 맞다. 작년 매출은 6,240억 달러였다.Bernstein Research 애널리스트 Stacy Rasgon은 Lam의 CEO와의 최근 컨퍼런스 토론에서 "많은 단기적 질문들이 있다. 하지만 사람들이 이 산업을 순환적이라기보다는 더 장기적인 관점에서 보기 시작하면서 이 산업의 장기적 잠재력을 점점 더 바라보고 있다"고 말했다.그러한 낙관론의 한 가지 이유는 칩 제조 자본 집약도, 즉 칩 수익 중 장비에 지출되는 비율이 증가할 가능성이며, 이는 업계에 유리하게 작용한다.이것이 일어나고 있는 이유는 더욱 빠른 계산을 할 수 있는 더 작은 트랜지스터를 가진 칩을 생산하기 위해 더 첨단 장비가 필요하기 때문이다.업계는 또한 더 큰 성능을 짜내는 새로운 방법들로 이동하고 있다. 이는 여러 개의 작은 칩들을 함께 연결하고 때로는 심지어 쌓아 올리는 것을 포함한다.소위 advanced packaging이라고 불리는 이것은 이미 AI 칩에서 많이 사용되고 있다. 이는 더 많은 장비를 필요로 할 것이다.Applied Materials는 가장 최근 회계연도에 advanced packaging으로부터 약 17억 달러의 수익을 얻었다. 회사는 그 금액이 향후 몇 년 안에 두 배가 될 것으로 예상한다고 밝혔다.장비 회사들은 그러한 기술 및 비즈니스 역학을 넘어서 투자자들에게 다른 것을 제공한다: 칩 제조 성장에 대한 더 넓은 노출을 제공한다.물론 투자자들은 개별 장비 회사의 실수로부터 보호받지는 못한다. 하지만 업계에서의 성공은 Nvidia나 AMD가 판매하는 것과 같은 좁은 칩 세트보다는 칩 시장을 추적하는 경향이 있다.장비 제조업체들의 상대적으로 매력적인 밸류에이션을 고려할 때, 최고의 가치는 칩 공장 바닥에서 발견될 수 있다.<출처:WSJ>[Compliance Note]• 셀스마트의 모든 게시글은 참고자료입니다. 최종 투자 결정은 신중한 판단과 개인의 책임 하에 이루어져야함을 알려드립니다.• 게시글의 내용은 부정확할 수 있으며, 매매에 따른 수익과 손실은 거래 당사자의 책임입니다.• 코어16은 본 글에서 소개하는 종목들에 대해 보유 중일 수 있으며, 언제든 매수 또는 매도할 수 있습니다.

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박재훈투영인

최대 41%까지 상승할 수 있는 기술관련주 10선 ( 25. 05. 07)

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박재훈투영인

최대 41%까지 상승할 수 있는 기술관련주 10선 ( 25. 05. 07)

Nvidia는 기술 섹터에서 자기자본이익률(ROE) 리더 중 하나다. 다른 AI 기업들도 이 목록에 포함되어 있다.기술주들은 지난 2년간 주식 시장을 이끌었지만 2025년을 불안한 상황에서 시작했다. 그러나 자신의 투자에 확신이 있는 투자자들은 노이즈와 데이터를 구분하고 심지어 하락을 포지션을 추가하는 기회로 활용할 수 있다.변동성을 견딜 수 있는 기업을 찾기 위해서는 탄탄한 비즈니스 모델과 일상적인 주가 변동에 관계없이 투자자의 돈을 최대한 활용하는 경영진을 찾는 것이 도움이 된다.이를 추적하는 한 지표가 바로 기업의 자기자본이익률(ROE)이다. 이는 주주 자본 대비 수익성 또는 순이익을 측정하는 지표로, 주주들이 실제로 기업에서 소유하고 있는 것을 나타낸다. 15% 이상의 수치는 종종 경영진이 투자자 자금에 대한 좋은 수익을 제공하고 있음을 시사한다.우리는 S&P 500 기술 섹터 기업들과 기술 중심 비즈니스를 가진 통신 섹터 기업들을 대상으로, 분석가 평균 목표가 대비 상당한 상승 가능성을 가진 탄탄한 ROE를 가진 기업들을 찾았다. 품질 좋은 종목에 집중하기 위해, FactSet에서 조사한 분석가의 최소 70%가 낙관적인 평가를 내린 주식들을 살펴보았다. 아래는 ROE가 최소 20%이고 FactSet 평균 목표가 기준으로 향후 12개월 동안 최소 20% 이상의 상승 가능성이 있는 10개 종목이다.목록에 있는 많은 종목들은 인공지능 관련주다. 예를 들어, Nvidia Corp. 주식은 우리의 선별 과정에서 가장 큰 상승 가능성을 보였으며, 자기자본이익률 기준으로는 2위를 차지했다. 분석가들은 관세나 인공지능 지출 감소 가능성에 대한 우려에도 불구하고 이 주식에 큰 잠재력을 보고 있다.Nvidia 주식이 최근 몇 달간 하락하면서 평균 분석가 목표가도 하락했지만, 그 정도는 덜 가파르기 때문에 잠재적 상승 가능성은 상당히 증가했다. 분석가들은 11월 초에 약 10%의 상승 가능성만 예상했지만, 지금은 평균 목표가가 주식이 41% 상승할 여지가 있음을 시사한다.반도체 장비 제공업체인 Lam Research Corp.는 AI 데이터 센터 구축에서 전략적으로 이익을 얻을 수 있는 위치에 있으며, 일부 고객은 Micron Technology Inc.를 포함한 대형 칩 제조업체들이다. 분석가들은 화요일 오후 약 $73 근처에서 거래된 주가 대비 충분한 상승 가능성을 보고 있다. FactSet에 기재된 평균 목표가는 $90이다.Google의 모회사인 Alphabet Inc.는 탄탄한 1분기 실적을 기록했으며, 고마진 비즈니스인 클라우드 스토리지 공간을 계속 구축하고 선도하면서 광고 비즈니스에서 지속적인 강세를 보여주고 있다. 분석가들은 평균적으로 주가가 23% 더 상승할 여지가 있다고 본다.<출처:marketwatch.com>[Compliance Note]• 셀스마트의 모든 게시글은 참고자료입니다. 최종 투자 결정은 신중한 판단과 개인의 책임 하에 이루어져야함을 알려드립니다.• 게시글의 내용은 부정확할 수 있으며, 매매에 따른 수익과 손실은 거래 당사자의 책임입니다.• 코어16은 본 글에서 소개하는 종목들에 대해 보유 중일 수 있으며, 언제든 매수 또는 매도할 수 있습니다.지리 공간, 농업 및 건설 부문을 위한 소프트웨어 및 하드웨어 제공업체인 Trimble Inc.의 주식은 선별 기준을 충족한 주식들 중 가장 큰 상승 잠재력을 가지고 있다. 최근 주가가 $64 바로 아래에서 거래되고 있지만, FactSet에서 조사한 분석가들은 이 주식이 $85, 즉 약 33% 더 높은 가격에 거래되어야 한다고 믿고 있다.

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박재훈투영인

펀드 매니저, Meta 지분 매각 후 Magnificent 7 중 단 하나의 주식만 보유: '정말 믿는 주식을 선택해야 한다' ( 25. 04. 28)

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NVDA

NVIDIA

박재훈투영인

펀드 매니저, Meta 지분 매각 후 Magnificent 7 중 단 하나의 주식만 보유: '정말 믿는 주식을 선택해야 한다' ( 25. 04. 28)

Nvidia는 살고 - Meta는 팔았다. 이는 런던의 Blue Whale Growth Fund의 공동 창립자이자 수석 펀드 매니저인 Stephen Yiu에 따른 것이다. 이 펀드는 올해 3월 말 기준 29개 주식을 보유하고 있으며, 주요 보유 종목으로는 Apollo, Nvidia, Broadcom, TSMC 등이 있고, 투자의 3분의 1 이상이 기술 부문에 집중돼 있다. 롱온리 전략을 사용하며 2017년 설립 이후 139%의 수익률을 기록해 IA Global Sector 평균을 크게 상회했다. 그러나 올해 초부터는 기술 부문의 전반적인 둔화로 9.6% 하락했다.Meta 매도월요일 CNBC의 "Squawk Box Europe"과의 인터뷰에서 Yiu는 펀드가 Meta 포지션에서 완전히 철수했다고 밝혔다 - Nvidia와 함께 보유했던 소위 "Magnificent 7" 중 단 두 개 중 하나였다. 이 일곱 개의 메가캡 주식 - Meta, Tesla, Nvidia, Alphabet, Microsoft, Apple, Amazon - 중 Meta는 올해 초부터 약 6.5%의 가치 손실로 가장 작은 손실을 입었다."우리는 Facebook, Instagram, WhatsApp에 걸쳐 30억 사용자 기반을 가진 Meta의 AI 스토리를 좋아한다"고 Yiu는 월요일 말했다. 그러나 그는 Meta의 비즈니스 모델이 무역 긴장 속에서 더 가능성이 높아 보이는 미국 또는 글로벌 경기 둔화의 영향에 특히 취약하다고 주장했다."미국 경기 침체는 여전히 100% 디지털 광고인 비즈니스의 매출에 영향을 미칠 것"이라고 그는 설명했다.Blue Whale 펀드에게 Meta 매각은 "특이한" 움직임이었다고 Yiu는 말했다. "현재 우리는 Meta 매각으로 현금을 약 5% 이상 보유하고 있다"고 그는 말하며, 보통 펀드의 현금 보유량은 "0에 가깝다"고 언급했다."이는 롱온리 전략이므로 보통 완전히 투자된 상태를 유지한다"고 그는 덧붙였다. "궁극적으로 우리가 Nvidia 외에 Magnificent 7을 소유하지 않는 이유는 투자 자본 수익률 프로필이 하락하고 있기 때문이다."재량소비재에서의 철수Blue Whale 펀드는 Meta를 현금화하는 것과 함께 다른 투자도 축소했다고 Yiu는 말했다."우리는 또한 Nintendo, 럭셔리 브랜드 및 영향을 받을 것으로 생각되는 다른 종목들의 보유량을 줄였다... 몇 주 전 세계 주식 시장이 20% 이상 하락했는데, 사람들이 다음 스키 시즌에 Moncler에서 새 스키 재킷을 살지 다시 생각할 것이다."지난주 고객들에게 보낸 메모에서 Yiu는 Nintendo Switch 2의 449.99달러 가격표와 관세 불확실성이 "미래 수요에 대한 의문을 제기한다"고 말했다. Nintendo 주식은 콘솔 발표 후 상승했는데, Yiu는 Blue Whale 펀드가 "이를 활용해 노출을 줄였다"고 말했다.Nvidia 강세론자AI에 대한 광범위한 낙관론을 재확인하며, Yiu는 펀드 관리팀이 "지출의 수혜를 받는 기업"을 선호한다고 말했다. 그에 따라, Yiu와 그의 팀은 올해 약 17% 하락에도 불구하고 칩메이커 Nvidia에 낙관적이다."Nvidia 외의 Magnificent 6이 AI에 3,000억 달러 이상을 지출하고 있다면, 그 중 약 절반이 Broadcom이나 Nvidia로 갈 것이며, 이는 회사를 매우 수익성 있게 만든다"고 Yiu는 말했다.그는 많은 시장 관찰자들이 Nvidia가 관세와 국제 무역 협상 관련 논의에 휘말렸기 때문에 "지금 소유하기 어려운 주식"이라고 주장했음을 인정했다. 그러나 Yiu는 "장기적으로 정말 믿는 주식을 선택해야 하며, 그 사이의 변동성을 견뎌야 할 수도 있다"고 주장했다.기술 분야 외에도, Yiu는 주력 Blue Whale 펀드 포트폴리오의 다른 기업들이 시장 변동성 속에서도 "강한 실적"을 보고했다고 언급했다. 그 중에는 생명과학 기업인 Sartorius와 Danaher, 담배 거인 Philip Morris, 반도체 장비 제조업체 Lam Research, 의료용품 제조업체 Biologix가 있다.<출처;CNBC.com>[Compliance Note]• 셀스마트의 모든 게시글은 참고자료입니다. 최종 투자 결정은 신중한 판단과 개인의 책임 하에 이루어져야함을 알려드립니다.• 게시글의 내용은 부정확할 수 있으며, 매매에 따른 수익과 손실은 거래 당사자의 책임입니다.• 코어16은 본 글에서 소개하는 종목들에 대해 보유 중일 수 있으며, 언제든 매수 또는 매도할 수 있습니다.

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