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월스트리트의 격언 중 하나는 "정치를 투자에 개입시키지 말라"는 것이지만, 지금 미국인들은 점점 더 반대로 행동하고 있다. 갤럽 조사에 따르면 향후 6개월 주식 하락을 예상한 민주당 지지자가 공화당보다 59%포인트 많았고, 상승을 예상한 공화당 지지자는 민주당보다 47%포인트 많았다.

이러한 '낙관주의 격차'는 실제 포트폴리오에 반영되고 있다. Bel Air Investment Advisors의 David Sadkin은 "누구를 지지했는지 알면, 시장에 대한 태도를 알 수 있다"고 말한다. 실제로 트럼프 정책에 반대한 고액자산가 부부는 자산을 해외로 전환하고 싶어 했으며, 이는 정치 성향이 투자 전략에 직접 영향을 준 사례다.

이런 경향은 오바마 시절인 2013년부터 두드러지기 시작했고, 2019년까지 민주·공화 성향 부유층 간 포트폴리오가 점점 달라졌다는 연구도 있다. 트럼프를 지지하는 투자자 중 일부는 관세 혼란을 저가 매수 기회로 활용하기도 했다.

정치적 성향 기반 투자 수요를 겨냥해 월스트리트도 상품을 내놓고 있다. MAGA ETF나 보수 가치를 표방한 ETF들이 대표적이며, 수천만 달러를 유치했지만 수익률은 S&P 500을 크게 하회하고 있다.

반면, 정치적 두려움으로 4월 시장 혼란 시점에 매도한 투자자들은 반등을 놓쳤고, 이는 정치적 확증편향이 투자 성과에 부정적일 수 있음을 보여준다. 단순 매수 후 보유 전략이 오히려 수익률 면에서는 월등했다는 분석도 있다.

투영인의 생각

이번 사례는 정치 성향이 투자 행동에 실질적인 영향을 미치는 현상이 구조화되고 있음을 보여준다. 갤럽이 보여준 40%포인트 이상의 기대 격차는 시장 심리의 양극화를 반영하며, 이는 특정 정치 신념이 과도한 리스크 회피나 과잉 확신으로 이어질 수 있다는 점에서 투자 비효율을 초래한다.

특히 MAGA ETF처럼 정치색이 강한 상품의 저조한 성과는, 이념적 투자 결정이 시장 평균을 하회할 수 있음을 보여준다. 장기적으로는 정치 이념에 따라 자산 가격의 민감도가 높아질 수 있으며, 이는 시장 변동성 확대의 요인으로 작용할 수 있다.

정치와 투자를 분리하고, 펀더멘털과 리스크 중심의 일관된 전략을 유지하는 역량이 지금처럼 불확실성이 큰 환경에서 더욱 중요하다. 시장은 정권보다 복잡하며, 장기 수익의 핵심은 '정치가 아닌 분산과 인내'라는 점을 국내 투자자도 명심할 필요가 있다.