미국과 중국 간의 무역 협상이 "상당한 진전"을 이루었다는 Donald Trump 대통령 자문단의 발표에도 불구하고 구체적인 내용이 공개되지 않아, 금융 시장은 이러한 언급이 실질적 효과를 가져올지 판단해야 하는 상황이다.
Geneva에서 이틀간의 협상 후, 미국 재무장관 Scott Bessent와 무역대표 Jamieson Greer는 월요일 추가 발표를 예고했다. Greer는 "차이가 예상보다 크지 않았다"고 전했으며, 중국 관리들도 양측 회담이 중미 관계의 "건전하고 지속 가능한 발전"을 이뤘다고 언급했다.
"협상 붕괴의 최악 시나리오를 피하고 어느 정도 진전이 있는 것으로 보이므로, 참가자들이 협상 전에 줄였던 리스크 포지션에 다시 들어가는 것이 더 편해져 적어도 단기적인 리스크온 움직임이 나타날 것으로 예상된다"고 Pepperstone의 Michael Brown은 말했다. "그러나 구체적 내용을 듣기 전까지는 확신이 부족할 것이다."
호주와 아시아 외환 시장 초기 지표에서는 euro와 yen이 US dollar에 대해 소폭 하락하고 offshore yuan은 약간 강세를 보였다.
투자자들은 올해 시장의 주요 동력인 무역전쟁 해소 신호를 주목하고 있다. 보복 관세가 철회되지 않으면 미국과 세계 경제가 스태그플레이션 타격을 받을 위험이 있다는 우려가 여전하다.
시장은 Trump 대통령이 일부 보호무역주의 공약을 철회하며 Liberation Day 관세 발표 손실을 대부분 만회했지만, 투자자들은 세계 최대 두 경제국 간 관세 삭감을 위한 구체적 계획 발표 전까지는 긍정적 발언에 대해 신중한 태도를 보일 것이다.
Wall Street는 Washington과 Beijing 간 차이가 좁혀질 것이라는 기대감 이후 주식과 채권이 변동하며 금요일 조심스럽게 마감했다.
"무역, 경제, 지정학적 긴장 완화는 시장 리스크 심리에 활력을 줄 수 있다"고 Credit Agricole의 Valentin Marinov는 말했다. "이는 리스크 연관 자산에는 호재이고 yen, Swiss franc 같은 안전자산 통화에는 타격이 될 수 있다."
리스크 자산은 인도-파키스탄 휴전과 러시아-우크라이나 지도자 회담 가능성에서도 혜택을 받을 수 있다.
중국 경제의 대리 지표인 Australian dollar 심리가 최근 개선되었으며, 시장 재개 시 주요 관찰 대상이 될 것이다.
보복 라운드로 중국 수입품에 대한 미국 관세는 145%까지 상승했고, 중국은 미국 상품에 125%의 관세를 부과했다. 양국 연간 무역액은 약 7000억 달러이며, 중국은 미국에 약 1조 4천억 달러의 포트폴리오 투자를 보유하고 있다.
미국은 첫 단계로 관세를 60% 이하로 낮추는 목표를 설정한 것으로 전해졌다. Trump는 금요일 소셜 미디어에서 80% 관세가 "적절해 보인다!"고 말했다.
S&P 500은 4월 초 상호 관세 발표 이전 수준을 회복했다. 이후 Trump는 대부분 국가에 대한 가파른 관세를 중단하며 금융위기 이후 최고의 S&P 500 랠리를 촉발했다.
무역 압력은 이미 UPS, Ford, Mattel 등의 기업들이 가이던스를 철회하는 등 미국 기업에 타격을 주기 시작했다. Bloomberg Intelligence 분석에 따르면 S&P 500 구성원은 평균 6.1%의 수익을 중국 관련 판매에서 얻고 있다.
dollar는 지난주 큰 상승을 기록했지만, 올해 6% 하락하며 20년 중 최악의 연초 성적을 기록하고 있다. 투기적 트레이더들은 dollar 약세 베팅과 연관된 약 170억 달러 규모의 포지션을 구축했다.
중국 주식은 신중한 태도 속에 소폭 하락했다. CSI 300 Index는 100% 이상의 미국 관세 부과 이후 손실을 거의 모두 만회했다. Goldman Sachs는 MSCI China와 CSI 300의 목표치를 상향조정했다.
30년물 채권 수익률은 4월 초 최저치 4.41%에서 4.83%로 상승했다.
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