미국의 관세 캠페인과 미국 "예외주의"에 대한 질문에 대응하여 유럽의 규제 완화와 경제 성장을 촉진하는 것이 지난주 워싱턴에서 열린 국제통화기금(IMF) 연례 봄 회의에서 강력한 주제로 부상했다.
유럽 관료들은 수년간의 경직된 성장 이후 비즈니스를 활성화하는 방법으로 규제 "단순화" 아이디어를 제시했다.
"우리는 리스크를 규제하는 데 너무 치중하고 성장 규제에 대해서는 잊어버렸다"고 영국 재무장관 Rachel Reeves는 목요일 CNBC의 Sara Eisen이 진행한 패널 토론에서 말했다.
같은 포럼에서 독일 재무장관 Jorg Kukies는 기업에 대한 "중복적이고 다중적인" 규제를 낮출 필요성을 강조했다.
"우리는 독일과 유럽연합에서 벤처캐피탈 투자 체계를 더욱 장려하고 성장시켜 번영하게 만들어야 한다"고 Kukies는 말했다.
영국과 독일은 유럽의 두 가지 가장 큰 경제국이다.
정서 변화
런던과 베를린의 견해는 유럽 전역에 걸친 주목할 만한 정서 변화의 일부다. 유럽은 오랫동안 더 느린 경제 성장과 글로벌 금융 위기 이후 최근까지 미국에 뒤처졌던 주식 시장으로 어려움을 겪어왔다.
지난 몇 달 동안 유럽연합 집행위원회 위원장 Ursula Von der Leyen과 전 유럽중앙은행 총재 Mario Draghi는 각각 지역의 경쟁력 부족과 생산성 하락에 대한 우려를 제기했다.
이에 대응하여 유럽연합의 집행 기관인 유럽 집행위원회는 2월에 "관료주의를 줄이고 시민과 기업을 위한 EU 규칙을 단순화할" 제안 패키지를 채택했으며, 2029년경 "행정 부담을 25%, 중소기업의 경우 35%까지 줄이는 것"을 목표로 한다고 밝혔다.
영국의 Reeves도 특히 주요 인프라 프로젝트를 관리하는 환경 규제를 포함한 과도한 규제를 겨냥하고 있다.
프랑스 최대 은행인 BNP Paribas의 수석 이코노미스트 Isabelle Mateos y Lago에 따르면, 독일 재무장관 Kukies는 민간 부문에서의 경험이 규제 완화에 대한 그의 추진력에 영향을 미쳤다.
"그는 규제 완화의 가장 강력한 지지자 중 한 명이었으며, 단순히 단순화가 아닌 실제 규제 완화를 의미한다고 생각한다"고 Mateos y Lago는 CNBC에 말했다. "그리고 영국에서는 이미 허가에 관한 여러 주목할 만한 결정을 내렸는데, 이는 이제 성장을 정말로 우선순위로 만들려는 욕구가 있음을 보여준다 - 다른 많은 일들 후에 5번째 우선순위가 아니라."
자신을 "유럽에 대한 영구적이고 지칠 줄 모르는 낙관론자"라고 부르는 이 경제학자는 유럽 성장에 대한 점점 더 긍정적인 정서를 지적했다.
"대부분의 시간, 특히 미국에서는 그런 사고방식을 가지면 외롭게 느껴진다"고 Mateos y Lago는 말했다.
'기회의 순간'
"그러나 이번 주에 내가 참여한 패널이나 회의, 대화의 수를 말할 수 없을 정도로 많은데, 사람들이 '이것은 유럽에게 기회의 순간'이라고 말하는 것을 듣는다"고 그녀는 덧붙였다. "정말로 낙관적일 이유가 있다. 정책 수준에서 이러한 합의가 있기 때문이다. 이제 청사진이 있고, 이 모든 것 - 행정 단순화 - 을 완료하려는 의도가 있다."
유럽 대륙과 영국의 문화 변화 - 그리고 영국 중앙은행과 유럽중앙은행의 더 쉬운 신용 - 는 특히 관세로 인한 불안정성과 미국 예외주의 및 달러 지배에 대한 약화된 신뢰감을 배경으로 경제 성장 전망에 대해 투자자들을 흥분시켰다.
대륙의 Stoxx Europe 600 지수와 영국의 FTSE 100 지수는 2025년에 약 3% 상승한 반면 S&P 500은 6% 하락했다. 재투자된 배당금을 포함하면 최근의 아웃퍼포먼스는 더욱 크다.
그러나 유럽은 상황을 바꾸고 회의론자들을 설득하기 위해 갈 길이 멀다. FactSet 데이터에 따르면 2008년 금융 위기 이후 Stoxx 600 지수는 223%의 수익률을 보였고 FTSE 100은 191%로 더 낮았다. S&P 500은 510%나 폭등했다.
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