S&P 지수 breadth가 2022년 이후 최저
S&P 500 상승세 비율 38%
S&P 400 상승세 비율 29%
S&P 600 상승세 비율 22%
시장 참여도 하락 추세는 2023년 12월부터 지속
Opinion
시장 표면적 상승에도 불구하고 대부분의 종목이 하락 중이며, 이는 전형적인 bear market의 신호다. 단기간 내에 반등 신호가 없다면 추가 하락 위험이 높아진다. 지금은 자본을 적극적으로 배분하기보다는 상승세 전환을 확인하고 움직일 필요가 있다.
Core Sell Point
시장 내부 breadth의 심각한 악화로 bear market 위험이 높아졌다.
오늘의 숫자는 2022.
최근 시장의 breadth(시장 참여도)를 나타내는 지표가 2022년 bear market 이후 최저 수준으로 하락했다.
차트를 통해 자세히 살펴보면:
상단 패널의 검은색 선은 S&P 500 지수의 가격 움직임을 나타낸다.
하단 패널의 파란색 선은 S&P 500에서 50일 이동평균이 200일 이동평균보다 높은 주식의 비율을 보여준다.
회색 선은 S&P 400에서 같은 조건을 충족하는 주식의 비율을 나타낸다.
빨간색 선은 S&P 600에서 동일한 조건을 충족하는 주식의 비율을 보여준다.
현재 상황은 표면적으로 보이는 지수 움직임과는 달리, 시장 내부적으로는 대부분의 주식들이 이미 하락세에 있음을 의미한다.
구체적으로:
S&P 500 주식 중 상승세에 있는 비율은 38%에 불과하다.
S&P 400은 29%, S&P 600은 겨우 22%만 상승세에 있다.
이러한 시장 참여도의 악화는 이미 2023년 12월부터 지속되어 왔으며, 현재는 2022년 bear market 이후 보지 못했던 수준까지 떨어졌다. 통상적으로 대부분의 종목이 하락세를 보이는 현상은 bear market에서 자주 나타나는 정상적인 모습이다. 그러나 현재 이러한 약세가 지속되고 있으며, 반등의 조짐 또한 아직 나타나지 않고 있다.
지금까지 나타난 데이터는 시장의 추가 하락 가능성을 시사하고 있으며, bulls(매수세)가 빠른 시일 내에 시장 참여도를 회복시키지 못한다면 하락세가 더 심화될 가능성이 높다.
현 시점에서 낙관적 시장 관점을 유지하기는 어렵습니다. 따라서 투자자들은 시장의 흐름이 개선되는 bullish한 신호가 나타날 때까지 자본 배분에 신중한 접근을 취하는 것이 바람직할 수 있다.
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