주식 시장의 광폭한 변동성, 이제는 투자자들의 새로운 일상
월스트리트는 또 한 번의 급등장을 기록하며, 투자자들은 이제 한 가지 사실을 분명히 인식하고 있다: 변동성은 새로운 일상이다.
Trump 대통령의 연준(Federal Reserve) 및 대중국 무역정책 완화 시그널은 이틀 연속 시장을 끌어올리며, 주요 지수를 올해 저점에서 한참 위로 밀어 올렸다. 그러나 무역 전쟁에 따른 극심한 등락은 시장 참여자들에게 불안감을 안겼고, S&P 500은 최근 10개 거래일 중 7일 이상 1% 이상 등락했다. 이는 2020년 팬데믹 이후 가장 높은 변동성 수준이다.
투자자들은 이제 매 헤드라인에 과도하게 반응하고 있으며, 이는 상승이든 하락이든 큰 폭의 움직임으로 이어지고 있다. 400 Capital Management의 CIO Chris Hentemann은 “이런 상황은 투자자들의 결단력을 제한하고 있다”고 지적했다.
수요일 시장은 기술주에서 은행까지 광범위한 종목의 상승 속에, S&P 500이 1.7%, 나스닥이 2.5%, 다우가 1.1% 상승하며 마감했다. Boeing, Intel, Super Micro Computer, Tesla 등의 종목은 각각 5% 이상 급등했다.
변동성은 정규 거래 시간뿐 아니라 야간 선물 거래에도 영향을 미쳤다. Trump가 연준 의장 Powell을 해임하지 않겠다고 밝히자 시장은 안도하며 반등했다. 이어 WSJ가 중국 수입품에 대한 관세를 절반으로 낮추는 방안을 보도하자 시장은 또 한 차례 탄력을 받았다. 이는 연준의 독립성에 대한 우려와 무역 긴장에 따른 불확실성을 완화시키는 요인으로 작용했다.
재무장관 Scott Bessent 역시 미국이 동맹국들과의 협력을 강조하며 투자자들을 안심시켰다. 그러나 시장은 여전히 민감한 반응을 보이고 있다. 백악관이 관세 완화를 전면 시행하지 않을 것이라는 입장을 재확인하자, 장중 급등세는 일부 줄어들었다.
Valley Forge Capital의 Dev Kantesaria는 Trump의 발언을 “장기 협상 전략”의 일부로 해석하며, 단기 뉴스에 휘둘리지 않겠다고 밝혔다. 많은 개인 투자자들 역시 하락과 상승을 견디며 시장에 남아 있다.
이 주간 랠리로 S&P 500의 연간 손실 폭은 저점 대비 15%에서 8.6%로 축소되었다. 또한 미국 국채 가격은 상승, 10년물 수익률은 이틀 연속 하락해 4.385%를 기록했고, 달러 인덱스도 안정적인 흐름을 보였다. 해외 주식을 추적하는 Vanguard ETF는 약 0.5% 상승했지만 여전히 미국 주식보다 뒤처졌다.
한편, 옵션 트레이더들은 여전히 높은 변동성에 베팅하고 있다. Citi 전략가들에 따르면, 투자자들은 5월 23일까지 S&P 500이 매일 1% 이상 등락할 것으로 보고 있다. 특히 고용보고서 발표일(4월)과 연준 회의일(5월)에는 각각 1.8%, 1.7%의 지수 변동 가능성을 예상하고 있다.
Wolfe Research는 “시장 참여자들이 새로운 데이터에 과도하게 반응하고 외삽할수록 급등은 더욱 격렬해질 수 있다”고 분석했다.
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