VanEck Gold Miners ETF(GDX)는 오늘 또 다른 강세장을 보이며, 연초 이후 인상적인 상승세를 이어가고 있다. 현재 2025년에 무려 52% 상승했다.
장기 월간 차트에서, GDX는 3월에 처음 돌파한 이 주요 강세 역헤드앤숄더 패턴에서 계속 확장되고 있다. 차트가 보여주듯이, GDX가 44 수준 근처의 돌파 구역 위에서 계속 유지된다면, 64 근처의 측정된 이동 목표는 여전히 유효할 것이다. 그리고 그런 일이 일어난다면, 이는 GDX를 2011년 초의 사상 최고치에 근접하게 할 것이다.
차트에서 분명히 알 수 있듯이, GDX는 2015년에 바닥을 찍고 그 이후로 점차 상승하여 2020년 말부터 2025년 초까지 광범위한 다년간의 기반을 형성했다. 물론, 이 큰 돌파는 금 자체가 계속 급등하면서 진행되고 있으며, 금은 2024년 1월에 처음으로 새로운 사상 최고치를 기록하고 그 이후로 그 움직임을 확장해 왔다.
따라서, 최근 몇 주 동안 많은 주식들이 어려움을 겪고 있음에도 불구하고 금과 GDX는 계속해서 두각을 나타내고 있다. 이런 상대적 강세를 보이는 영역과 자신을 정렬하는 데 아무런 문제가 없다. 그러나, 가장 강한 돌파조차도 단기적으로는 과도하게 확장될 수 있다. 우리가 위험을 관리하고 높은 확률의 진입 지점을 찾을 때 염두에 두어야 할 사항이다.
특히, GDX는 현재 7일 연속 상승하여 25% 상승했는데, 이는 Covid 시대 이후 가장 큰 7일 이동이며 역사상 가장 큰 이동 중 하나다. 다시 말하지만, 2025년에 지금까지 52% 상승했는데, 이는 지난 1주 반의 거래가 그 상승의 절반을 차지했다는 것을 의미한다. 아무리 좋게 봐도, 이 속도는 지속 가능하지 않다.
이 차트는 적어도 20%의 이전 7일 연속 상승을 모두 보여준다. 이러한 폭발적인 7일 연속 상승의 대부분은 주요 저점 근처에서 발생했다 - 금융 위기, 2015년, 그리고 물론 Covid 붕괴 동안.
이번에 다른 점은 엄청난 움직임이 다년간의 새로운 최고치로의 돌파를 통해 발생하고 있다는 것이다. 실제로, 위에서 언급한 월간 강세 형성이 형성되는 데 시간이 걸렸지만, GDX는 2015년 저점보다 사상 최고치에 훨씬 더 가깝다.
따라서, 우리는 여전히 그 장기적인 돌파를 믿지만, 이렇게 짧은 기간 동안 이렇게 확장된 것을 쫓는 것에 대해 주의를 기울이는 것이 중요하다; 가장 강한 추세에서도, 간헐적인 하락과 소화는 정상적이다.
지난 몇 주 동안, GDX는 또한 금 자체보다 더 좋은 성과를 보였다(다시, 금이 계속해서 새로운 사상 최고치를 기록하고 있음에도 불구하고). 이제 질문은 이 우수한 성과가 이번에 단지 몇 주/몇 달 이상 지속될 수 있는가 하는 것이다.
장기 차트에서 볼 수 있듯이, GDX는 2006년 ETF 출시 이후 금보다 성과가 저조했다. 이 GDX/GLD 상대적 장기 하락 추세는 둘이 함께 상승하든(2011년까지, 그리고 2015년-현재) 또는 함께 하락하든(2011년부터 2015년까지) 지속되었다.
따라서, 우리는 GDX와 GLD 모두 장기적으로 같은 방향으로 계속 움직일 것으로 예상하지만, 확률은 GLD가 곧 상대적 강세를 다시 되찾을 것임을 시사한다.
