비트코인은 관세 불확실성 속에서 한 달간 약 1% 상승
같은 기간 S&P 500은 약 4% 하락, 금은 6% 상승
비트코인은 위험 회피 자산보다는 채택에 기반한 자산으로 간주됨
기관투자가의 수요 증가로 ETF와 기업들이 비트코인 공급량의 약 5% 보유
Galaxy CEO는 비트코인이 아직 금처럼 ‘내장된 기관 수요’를 갖추지 못했다고 지적
Opinion
비트코인은 여전히 ‘디지털 금’이라는 서사를 갖고 있으나, 현실에서는 기술주에 가까운 거래 특성과 불확실성 속 기관 소극성으로 인해 전통적 헤지 자산 역할을 완전히 수행하지 못하고 있다. 채택과 수요의 안정성이 뒷받침되지 않으면 금과 같은 신뢰를 얻기 어려운 상태다.
Core Sell Point
비트코인은 여전히 채택 초기 단계에 있으며, 금처럼 작동하기엔 기관 신뢰와 역할 정립이 부족하다.
비트코인은 지난 몇 주간의 관세 불확실성 속에서 주식만큼의 손실을 겪지 않았으며, 이는 암호화폐 투자자들에게 위안이 된다. 그러나 금처럼 상승하지 않은 것은 일부에게 당혹스러운 일이다.
대표적인 암호화폐는 한 달 동안 약 1% 상승했다. Donald Trump 대통령이 4월 2일 초기 관세 계획을 발표한 후, 시장은 비정상적인 변동성으로 특징지어졌다. 이 기간 동안 S & P 500은 거의 4% 하락한 반면, 현물 금은 6% 급등했다.
"비트코인은 이러한 종류의 위험 회피가 없는 한, 이런 종류의 매크로 조건에서 전반적으로 잘 작동한다"고 Galaxy의 CEO인 Mike Novogratz는 수요일 CNBC의 "Squawk Box"에서 지적했다. "비트코인에는 항상 두 가지 벡터가 있다: 하나는 금에서 볼 수 있는 매크로 스토리이다... 다른 하나는 채택 스토리이다."
"[비트코인은] 매우 젊은 자산이기 때문에, 채택 스토리는 더 많은 안정이 필요하다"고 그는 덧붙였다. "이런 종류의 혼란이 있을 때, 새로운 구매자들은 사라지고 그것이 우리가 전반적으로 본 것이다. 우리는 새로운 구매자들을 거의 보지 못했다... 비트코인은 'Mag 8'이었고 그것이 영구적인 상태라고 생각하지 않는다."
비트코인은 종종 "디지털 금"으로 여겨지며 전통적인 금융 섹터가 직면한 위험에 대한 헤지로 간주된다. 많은 투자자들은 여전히 기술 배분의 일부이면서도 그 목적을 수행할 수 있다고 보고 있다. Bernstein은 최근 비트코인이 헤지가 아닌 또 다른 기술 주식처럼 매일매일 거래된다고 말했다.
이번 달의 변동성을 통한 비트코인의 상대적 강세는 비트코인 상장지수펀드(ETF)와 MicroStrategy와 같은 기업 비트코인 재정과 같은 자산에 대한 새로운 기관 수요 때문일 수 있으며, 각각은 현재 비트코인 공급량의 약 5%를 소유하고 있다.
그러나 Novogratz는 아직 초기 단계라고 말했다.
"우리는 아직 금과 같은 방식으로 비트코인의 내장된 큰 기관 구매자가 없다"고 그는 말했다. "채택 주기는 기관으로의 가속화를 시작하고 있을 뿐이다. 그리고 기관들은 이런 종류의 불확실성을 볼 때 무엇을 하는가? 그들은 뒤로 물러난다. 그들은 안으로 들어간다... 그들은 공격적이지 않다."
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