초기 실업수당 청구: 전주 대비 9,000명 감소 → 215,000명
4주 평균 청구 건수: 2,500명 감소 → 220,750명
계속 청구 건수: 41,000명 증가 → 1.885백만 명
전년 대비 초기 청구 +1.9%, 4주 평균 +2.7%, 계속 청구 +5.3%
Philadelphia Fed 제조업 신규 주문 지수: -34.2로 급락
Opinion
실업수당 청구 지표는 고용시장이 여전히 안정적임을 나타내지만, 지역 제조업 지표의 급격한 하락은 경기 둔화의 선행 신호로 해석될 수 있다. 이는 관세 회피에 따른 일시적 생산 증가가 종료되었고, 제조업 활동의 수축 가능성을 보여준다.
Core Sell Point
고용은 견조하지만 제조업의 급격한 위축은 경기 둔화 가능성을 경고한다.
초기 실업수당 청구는 지난주에도 계속 양호한 흐름을 보였다. 오늘 아침 보고서에 따르면, -9,000 감소하여 215,000명이 되었고, 4주 이동평균은 -2,500 감소하여 220,750명이 됐다. 일반적인 1주일 지연으로, 계속 청구는 41,000명 증가하여 1.885백만 명이 됐는데, 이는 주간 큰 증가에도 불구하고 지난 반년 동안의 일반적인 범위와 일치한다:
예측 목적으로 더 중요한 전년 대비 기준으로, 초기 청구는 1.9% 증가했고, 4주 평균은 2.7% 증가했으며, 지속 청구는 5.3% 증가했다:
이 모든 것은 천천히 확장하는 경제와 일치한다.
다음 달 고용 보고서에 대한 영향을 처음으로 살펴보면, 전년 대비 기준으로 실업률은 약 5% 증가하여 ~4.2%(즉, 3.8%*1.05=4.2%)가 되어야 하며, 이는 3월 보고서와 변함없는 수치다:
그러나 실업수당 청구가 잘 진행되고 있는 반면, Philadelphia Fed 지역의 제조업(신규 주문 구성요소 포함)은 급격히 하락했다. 헤드라인 수치는 저조한 -26.4였고, 신규 주문은 -34.2(!)로 하락했다. 아래에서 Philadelphia Fed의 신규 주문 구성요소(파란색)를 NY Fed의 지수(회색)와 비교해 보여준다:
그들의 평균은 2016년과 2023년 및 2024년의 저점에서 본 것과 동일하며, Covid 봉쇄 기간만큼 낮지는 않다. 지난 10년 동안 동등한 수치 중 어느 것도 경기 침체와 동일시되지 않았지만, 그럼에도 불구하고 이는 관세를 선제적으로 회피하기 위한 급증이 끝났으며, 이달 말에 보고될 다른 세 지역에서 무엇을 볼지에 따라 경기 하락의 시작을 예고할 수 있음을 강력히 시사한다.
