Goldman Sachs는 Target을 매수에서 중립으로 하향 조정.
목표가는 142달러 → 101달러로 하향 조정.
Target 주가는 연초 대비 약 32% 하락, 지난달 12% 하락.
Trump 관세로 농산물 가격 인상 가능성 언급됨.
LSEG 기준, Target에 대한 애널리스트 의견은 중립이 다수.
Opinion
관세로 인한 비용 상승과 소비자 심리 악화가 맞물리며, Target의 재량 소비 중심 구조는 경쟁사 대비 더 큰 실적 압박을 받고 있다. 향후 인플레이션 불확실성과 수익성 방어를 위한 가격 인상 부담은 수요 위축으로 이어질 수 있어, 단기 실적 회복이 제한될 가능성이 높다.
Core Sell Point
임의 소비 중심 구조와 관세 리스크로 인해 Target은 단기 실적 반등 여지가 제한적이다.
Goldman Sachs에 따르면, Donald Trump 대통령의 관세와 고조되는 경기 침체 우려에 대한 불확실성이 단기적으로 Target에 압박을 가할 수 있다.
이 회사는 소매업체를 매수에서 중립으로 하향 조정하고 목표가를 142달러에서 101달러로 낮췄다. 업데이트된 목표가는 화요일 종가 대비 9% 이상의 상승 여지를 시사한다. 이렇게 감소된 상승 잠재력은, 주식이 이미 올해 상당한 하락을 겪으면서 연초 이후 거의 32%의 손실을 보인 데 따른 것이다. 또한 주가는 지난 달 12% 이상 하락했는데, 이는 CEO Brian Cornell이 3월 초에 Trump의 멕시코 관세로 인해 회사가 농산물 가격을 인상해야 할 가능성이 있다고 말한 데 따른 것이다.
"관세와 인플레이션 전망에 대한 불확실성이 소비자 심리와 기대에 타격을 입히고 있는 것으로 보여, 저희는 2025년으로 향하면서 예상했던 것보다 재량적 카테고리의 성장 회복이 지연될 것으로 생각한다"고 애널리스트 Kate McShane은 수요일 메모에서 썼다.
"우리의 관점에서, 소비자들이 계절적 이벤트에 계속 쇼핑을 할 수 있지만, 전반적인 재량적 지출의 감소는 단기적으로 TGT의 매출에 계속 부담을 줄 것이며, 1분기 현재까지의 Placer와 HundredX 데이터에서 매출 감소의 징후가 보인다"고 그녀는 덧붙였다.
Trump가 이후 대부분의 국가에 대한 "상호" 관세율을 90일 동안 일시 중단했지만, 관세로 인한 인플레이션 우려로 소비자 심리가 급락했다. McShane은 2024년 Target의 제품 구성이 약 53%가 재량적이라고 지적하며, 이는 회사가 Costco나 Walmart와 같은 경쟁사들에 비해 소비자 지출 감소에 더 큰 영향을 받을 수 있음을 의미한다.
애널리스트는 또한 관세 위험으로 인해 수익에 대한 상승 가능성보다 하락 위험이 더 크다고 본다. 그녀는 Target이 EBIT 수익성에서 손익분기점을 맞추기 위해, 판매, 일반 및 관리 비용이 동일하게 유지될 경우 소매업체가 가격을 1%에서 11%까지 인상해야 할 것으로 추정한다.
McShane의 의견은 중립적 입장을 취하는 Wall Street의 대부분과 일치한다. LSEG 데이터에 따르면, 이 주식을 다루는 40명의 애널리스트 중 24명이 보유 등급을 매겼다. 15명은 강력 매수 또는 매수 등급을 매겼다. 그러나 애널리스트들은 현재 수준에서 큰 상승을 예측하며, 약 129달러의 합의된 목표치는 약 40%의 상승 여지를 요구한다.
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