미국 주식 시장은 수요일 도널드 트럼프 대통령의 부분적인 관세 철회에 환호했지만, 목요일에는 거래자들이 랠리를 재평가하면서 주가가 급락했다.
미국의 현재 관세와 외국의 보복에 대한 한 연구는 수요일의 도취감이 사실상 과도했다는 것을 시사한다.
예일대 예산 연구소의 추정치에 따르면, 트럼프 대통령의 최근 조치로 인해 소비자들이 직면한 미국의 평균 실효 관세율은 25.3%로, 1909년 이후 최고 수준이다.
연구원들은 "이는 4월 9일 발표 이전의 실효 세율과 거의 차이가 없다"고 밝혔다. "소비 변화 후에도 평균 관세율은 18.1%로, 1934년 이후 최고 수준이 될 것이다."
여기에는 두 가지 추정치가 제시되는데, 하나는 대체 전 세율이고 다른 하나는 대체 후 세율이다. 첫 번째는 미국의 수입품에서 어떤 외국도 점유율 변화가 없다고 가정하며, 연구원들은 이것이 "소비자들이 어려운 지출 결정을 내리기 전에 직면하는 모든 비용을 반영하기 때문에 소비자 복지 관점에서 관세를 생각하는 올바른 방법"이라고 말한다.
대체 후 세율은 미국 소비자와 기업이 중국 수입품에 대한 대안을 찾는 것을 고려한다. 이는 미국의 수입품에서 중국의 점유율이 14%에서 4%로 감소하여 더 적은 미국인이 중국 관세를 지불하고 평균 실효 세율이 낮아지는 것으로 추정된다.
의류, 농산물 가격 상승 전망
그렇다면 주요 상품 가격에 어떤 의미가 있을까?
예산 연구소 팀은 올해의 관세가 "의류 및 섬유에 불균형적으로 영향을 미친다"고 말한다. 단기적으로 의류 가격은 58%, 섬유 가격은 40% 상승한 후, 쇼핑객들이 더 저렴한 대안으로 전환한 후에도 장기적으로 각각 26%, 17% 더 높게 유지될 것으로 추정한다.
연구원들은 "식품 가격은 단기적으로 2.5% 상승하고 장기적으로 2.9% 더 높게 유지된다. 신선 농산물은 초기에는 5.4% 더 비싸지만 3.7% 더 높은 수준으로 안정화된다"고 밝혔다.
"자동차 가격은 단기적으로 13%, 장기적으로 18% 상승하며, 이는 2024년형 신차 평균 가격에 8,700달러가 추가되는 것과 같다."
트럼프 대통령의 수요일 철회는 그의 부문별 관세를 크게 바꾸지 않았다. 이러한 관세에는 지난주에 발효된 자동차 및 일부 자동차 부품에 대한 25% 관세와 지난달에 발효된 철강 및 알루미늄 수입품에 대한 25% 관세가 포함된다. 트럼프 대통령은 또한 의약품 및 구리와 같은 다른 부문별 관세도 부과할 태세이다.
중국의 총 관세율은 125%가 아닌 145%
트럼프 대통령은 수요일 중국이 104%에서 125%의 새로운 관세율을 적용받게 되지만, 대부분의 다른 교역 대상국은 90일 동안 10%의 낮은 세율을 적용받게 된다고 밝혔다. 그의 조치는 "해방의 날" 관세율이 발효된 지 약 15시간 후에 나왔는데, 이는 유럽 연합에 미국으로 수입되는 상품에 대해 20%의 세금을 부과하고, 일본은 24%, 한국은 25%의 세율을 적용받게 했다.
목요일 백악관 관리는 중국 제품에 대한 트럼프 2.0 관세 총액이 현재 145%라고 밝혔다. 이는 수요일의 새로운 "상호" 관세 125%와 불법 약물, 특히 펜타닐의 유입을 막기 위해 한 달 동안 시행된 20%의 세금에서 비롯된다. 그리고 트럼프 대통령의 두 번째 임기 전에 중국은 이미 트럼프 1.0과 바이든 행정부에서 비롯된 다양한 제품에 대해 상당한 관세를 부과받았다.
수요일 조치 이후 많은 분석가들은 중국 제품에 대한 트럼프 2.0 관세 총액이 145%가 아닌 125%에 불과하다고 판단했다. 예일대 예산 연구소의 연구원들도 이 진영에 있었던 것으로 보이며, 따라서 전체 관세율 및 가격 인상에 대한 그들의 추정치는 더 높게 수정될 수 있다.
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