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트럼프 대통령의 광범위한 관세 부과와 이민 및 연방 인력 감축 정책이 경제를 위기로 몰아가고 있다. 경기 침체뿐 아니라 1970년대 이후 미국에서 보지 못한 스태그플레이션(경제 수축과 높은 물가가 동시에 발생하는 상황)에 대한 우려가 커지고 있다.

이는 트럼프의 자체적인 정책으로 인한 결과다. 래리 커들로와 스티븐 무어 등 경제 자문들은 관세에 대한 자제를 촉구하고 있지만, 트럼프는 대공황 이후 최대 규모의 관세 인상을 수요일에 실행할 예정이다. 그는 이를 "해방의 날"이라 부르지만 "스태그플레이션의 날"이 될 수도 있다.

트럼프 당선 이후 소비자 심리는 30% 이상 급락했다. 미시간 대학의 최신 소비자 조사에서 눈에 띄는 점은 실업률 상승과 물가 상승에 대한 우려가 갑자기 높아진 것이다. 소비자의 2/3가 향후 1년 동안 실업률이 상승할 것으로 예상하며, 이는 2009년 대불황 이후 최고치다. 일반적으로 경기 침체 시 수요가 감소하면 물가가 하락하지만, 거의 모든 수입품에 관세를 부과하려는 트럼프의 의도는 소비자와 기업들을 불안하게 만들고 있다. 미국인들은 1년 내 인플레이션이 5%까지 상승할 것으로 예측하고 있다.

바이든 대통령 재임 시, 사람들은 전반적인 경제에 불만을 표했지만 개인 재정에 대해서는 괜찮다고 응답했다. 이는 "감정적 경기 침체"로 불렸으며, 2022-2024년 동안 견고한 일자리 증가, 주식 시장 호황, 팬데믹 기간 저축 덕분에 소비가 지속됐다.

그러나 지금은 1년 후 재정 상태가 나아질지에 대해 많은 사람들이 부정적이다. 미시간 대학 조사는 2022년 인플레이션 고조기를 제외하고 수년 내 최악의 개인 재정 전망을 보여주었다. 이 하락은 모든 소득 계층에서 발생하고 있으며, 고소득층조차 상황이 악화될 것을 우려하고 있다.

이러한 상황은 사람들이 일자리 손실, 주식 시장 하락, 팬데믹 저축 고갈을 걱정하며 지출을 줄이게 만든다. 추가적인 재정 완충장치가 모두 사라진 상황에서 트럼프의 광범위한 관세는 수년 내 미국인들에게 가장 큰 세금 인상이 될 것으로 예상된다.

연준의 최신 경제 전망은 성장 둔화, 실업률 상승, 물가 상승을 보여주고 있다. 뱅크 오브 아메리카는 더 직접적으로 2025년 미국 경제가 "소규모 스태그플레이션"의 길을 걸을 것이라고 예측한다.

1970년대만큼 심각하지 않을지라도, 스태그플레이션은 여전히 고통스럽고 멈추기 어려울 것이다. 트럼프는 올해 말 감세로 경제 회복을 기대하지만, 골드만삭스는 관세의 타격을 상쇄하기에는 충분하지 않을 것이라고 말한다. 가장 큰 문제는 인플레이션이 지속되면 연준이 금리를 인하할 수 없다는 점이다. 바이든 시절의 높은 물가는 트럼프 시대의 스태그플레이션으로 더 악화될 수 있다.