Federal Reserve는 금리에 대한 관망 자세를 유지하면서, 올해 인플레이션 예측치는 상향 조정하고 성장 및 고용 전망은 하향 조정했다.
중앙은행은 정책회의에서 기준금리인 연방기금금리를 약 4.3% 수준으로 유지했다. 이는 Trump 행정부의 무역, 이민, 지출 및 세금에 관한 대대적인 정책 변화가 경제 전망을 어떻게 재편할 수 있는지 평가하는 과정이다. 소비자 심리는 연방 지출 축소와 관세 인상에 관한 헤드라인 속에서 최근 몇 주간 하락했다.
"우리는 더 명확한 상황을 기다리는 것이 좋은 시기라고 생각한다"고 Powell 의장이 수요일 기자회견에서 말했다.
투자자들은 Powell이 잠재적 관세 관련 가격 인상에 대해 더 공격적인 태도를 보이지 않았다는 점에 안도했다. Dow Jones Industrial Average는 0.9%, 약 380포인트 상승했다. S&P 500과 Nasdaq Composite는 각각 1% 이상 상승했다. 새로운 경제 전망에 따르면, 19명의 정책 입안자 중 11명이 올해 최소 두 번의 금리 인하를 예상하고 있다. 이는 12월에 최소 두 번의 인하를 예상했던 15명의 관계자보다 좁은 다수다.
Fed 관계자들은 인플레이션이 1월의 2.5%에서 올해 2.7%로 상승할 것으로 예상한다고 밝혔다. "이는 실제로 관세가 들어오기 때문이다"라고 Powell이 말했다. 인플레이션을 낮추는 진전은 "당분간 지연될 것으로 보인다." 현재로서는, 이러한 전망은 관계자들이 가격 상승이 2026년과 2027년에 둔화될 것으로 생각하고 있음을 보여주며, 이는 그들이 관세 이전과 다르게 금리를 설정할 이유를 보지 못하고 있음을 의미한다. "우리의 조치 없이도 빠르게 사라질 인플레이션이라면, 때로는 이를 간과하는 것이 적절할 수 있다"고 Powell이 말했다. "그리고 관세로 인한 인플레이션의 경우에 그럴 수 있다."
정책 입안자들은 또한 2025년 국내총생산(GDP) 성장률이 12월 전망치인 2.1%에서 하향 조정된 1.7%가 될 것으로 예상한다고 밝혔다. Fed 관계자들은 작년에 균형 잡힌 접근방식을 취하려고 노력했다. 인플레이션은 2년 전 5.5%에서 1월에 2.5%에 도달하며 그들의 목표를 향해 상당한 진전을 이루었다. 관계자들은 2022-23년에 단행한 공격적인 금리 인상이 가격과 임금 상승이 둔화되는 과정에서 경제 활동을 불필요하게 늦추는 것을 방지하고자 했으며, 작년 9월과 12월 사이에 금리를 1%포인트 인하했다. 그러나 그들은 또한 최근 인플레이션 관련 진전을 무효화하고 싶지 않다.
Trump 행정부는 성장과 인플레이션을 예측하기 어렵게 만드는 다양한 정책들을 추진하고 있다. 규제 완화와 에너지 가격을 낮추기 위한 조치는 성장을 촉진하고 인플레이션이 계속 냉각되도록 할 수 있다. 최근 경제 데이터는 혼합된 그림을 보여준다. 지출은 둔화되었지만 고용은 안정적으로 유지되고 있다. 2월 실업률은 4.1%를 기록했다.
"경제는 여전히 꽤 좋은 상태다. 고용도 여전히 유지되고 있다. 하지만 지난 6주 동안, 우리는 모든 사람들이 이야기하고 있는 이 엄청난 양의 불확실성을 도입했다"고 뉴저지 잉글우드클리프스에 위치한 99억 달러의 자산을 보유한 ConnectOne Bank의 CEO인 Frank Sorrentino가 말했다. 그는 정책 주도의 불확실성으로 인해 대출 수요가 둔화된 것으로 보인다고 말했다. "우리는 이를 헤쳐나갈 방법을 찾겠지만, 사람들은 시작할지 멈출지, 속도를 늦출지 높일지 결정할 수 없다. 이는 기업들이 효과적인 방식으로 기능하는 것을 매우, 매우 어렵게 만든다"고 Sorrentino가 말했다.
식품과 에너지 항목을 제외한 상품 가격은 작년 대부분의 달에 하락했으며, 그 기간 동안 인플레이션 둔화에 의미 있게 기여했다. 하지만 최근에는 상승세로 전환되었다.
RBC Capital Markets의 수석 미국 경제학자 Michael Reid는 Federal Reserve가 "한편으로는 노동 시장이 둔화되는 징후가 있음에도 이 데이터 중 많은 부분이 고용 보고서에 즉시 나타나지 않기 때문에 점점 더 어려운 상황에 처할 위험이 있다"고 말했다. 반면에, 관세는 올해 남은 기간 동안 더 높은 인플레이션 수치로 이어질 수 있다. 정체된 성장과 높은 가격의 조합( 때로는 스태그플레이션이라고 불리는) 은 Fed가 올해 경기 둔화를 선제적으로 대응하기 위해 금리를 인하하는 것을 더 어렵게 만들 수 있다.
최근 경제 데이터는 혼합된 그림을 보여준다. 지출은 둔화되었지만 고용은 안정적으로 유지되고 있다. 2월 실업률은 4.1%를 기록했다.
"경제는 여전히 꽤 좋은 상태다. 고용도 여전히 유지되고 있다. 하지만 지난 6주 동안, 우리는 모든 사람들이 이야기하고 있는 이 엄청난 양의 불확실성을 도입했다"고 뉴저지 잉글우드클리프스에 위치한 99억 달러의 자산을 보유한 ConnectOne Bank의 CEO인 Frank Sorrentino가 말했다.
그는 정책 주도의 불확실성으로 인해 대출 수요가 둔화된 것으로 보인다고 말했다. "우리는 이를 헤쳐나갈 방법을 찾겠지만, 사람들은 시작할지 멈출지, 속도를 늦출지 높일지 결정할 수 없다. 이는 기업들이 효과적인 방식으로 기능하는 것을 매우, 매우 어렵게 만든다"고 Sorrentino가 말했다.
식품과 에너지 항목을 제외한 상품 가격은 작년 대부분의 달에 하락했으며, 그 기간 동안 인플레이션 둔화에 의미 있게 기여했다. 하지만 최근에는 상승세로 전환되었다.
RBC Capital Markets의 수석 미국 경제학자 Michael Reid는 Federal Reserve가 "한편으로는 노동 시장이 둔화되는 징후가 있음에도 이 데이터 중 많은 부분이 고용 보고서에 즉시 나타나지 않기 때문에 점점 더 어려운 상황에 처할 위험이 있다"고 말했다. 반면에, 관세는 올해 남은 기간 동안 더 높은 인플레이션 수치로 이어질 수 있다.
정체된 성장과 높은 가격의 조합( 때로는 스태그플레이션이라고 불리는) 은 Fed가 올해 경기 둔화를 선제적으로 대응하기 위해 금리를 인하하는 것을 더 어렵게 만들 수 있다.
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