관세, 정부 인원 감축, 자금 삭감, 이민 제한 등 경기 침체에 대한 이야기가 사방에 떠돌고 있다. 이 중 어느 하나라도 최소한 일시적으로 경제에 부담을 줄 것이다. 이것들이 모두 합쳐지면, 경제에 심각한 타격을 줄 수 있는 모든 곳, 동시다발적 역학을 갖게 된다. 백악관 관계자들은 Treasury Secretary Scott Bessent이 말한 대로 경제가 "해독 기간"을 필요로 할 수 있다고 경고했다. 동시에, Donald Trump 대통령이 약속한 규제 완화와 대규모 감세와 같은 변화들은 많은 기업들에게 긍정적으로 받아들여지고 있으며, 투자와 고용을 늘리도록 자극할 수 있다.
주요 경제 데이터는 아직 Trump의 재임 기간을 완전히 반영하기 시작하지 않았다. Wall Street Journal은 미국이 경기 침체를 피할 수 있을지, 아니면 침체에 빠질지 파악하기 위해 다양한 다른 지표들을 살펴보고 있다. 기업, 소비자, 근로자에 초점을 맞춘 몇 가지 주목할 만한 지표들이 있다.
기업 리더들이 '연착륙'에 대해 언급하는 것을 중단했다
기업 경영진들은 ‘연착륙’에 대한 언급을 크게 줄였다. 2024년 마지막 3개월 동안 미국 기업 컨퍼런스 콜에서 61번 언급되었던 '연착륙'은 올해 초 이후 단 7번 언급되었다.
기업 임원들은 Trump 행정부의 정책에 대한 공개적인 비판을 피하고 있지만, 3월 초 실시된 CEO 설문조사에서 향후 12개월 동안의 비즈니스 환경 전망이 2012년 11월 이후 최저 수준으로 떨어졌다.
대신 관세가 주요 화제로 떠올랐다. S&P 1500 기업들의 실적 발표 콜에서 관세가 언급된 횟수는 작년 1분기 49번에서 올해 683번으로 급증했다.
소규모 비즈니스 낙관지수는 2월에 하락했지만 여전히 평균 이상을 유지하고 있다. 그러나 불확실성 지수는 역사상 두 번째로 높은 수준을 기록하며 기업들이 향후 정책 변화를 예측하기 어려워졌다.
모든 소득 수준의 소비자들이 모든 종류의 구매를 줄이고 있다
소비자들은 경제에 대한 불안감으로 모든 종류의 소비를 줄이고 있다. University of Michigan 조사에 따르면, 소비자 심리 지수는 2022년 11월 이후 최저 수준을 기록했으며, 모든 연령, 교육, 소득, 정치적 성향, 지리적 지역에서 일관된 하락세를 보였다.
소비자들은 주유소에서 추가 품목 구매를 줄였고, 월마트 고객들은 월말에 소형 패키지를 선호하는 경향이 뚜렷해졌다. 저가형 주류 판매가 증가하는 반면, 럭셔리 제품 소비는 감소했다.
비행기 티켓 판매가 둔화되었으며, 특히 당일 예약이 급감했다. 기업들은 출장에 신중해졌고, 국내 레저 여행객들은 가격 부담으로 인해 여행을 미루고 있다.
이민자 커뮤니티의 소규모 비즈니스들은 소비 지출 감소를 경험하고 있으며, 이는 Trump 행정부의 대규모 추방 정책에 대한 두려움 때문으로 분석된다. 대기업들도 이러한 변화에 영향을 받고 있으며, Hispanic 소비자들의 매장 방문이 감소한 것이 확인되었다.
근로자들이 불안해하고 있다
고용 시장은 2월 기준으로 실업률 4.1%를 기록하며 여전히 강세를 보이고 있지만, 기업들의 감원과 지출 축소로 인해 근로자들의 불안감이 커지고 있다.
New York Fed 조사에 따르면, 실업률 상승 가능성에 대한 우려가 1월 34%에서 2월 39.4%로 급등했다. Glassdoor 조사에서는 고용주에 대한 긍정적 전망을 보고한 직원 비율이 2016년 이후 최저치를 기록했다.
2월 미국 기업들의 감원 계획은 172,017건으로, 2020년 7월 이후 최고치를 기록했다. 정부 일자리 감축이 일부 영향을 미쳤지만, 민간 부문 감원도 두 배 이상 증가했다.
실업 보험 초기 청구는 아마도 고용 시장이 위기에 처했는지 여부를 나타내는 가장 좋은 조기 지표일 것이다
실업 보험 청구 건수는 아직 낮은 수준을 유지하고 있지만, 워싱턴 D.C. 지역에서는 급증했다. D.C., Virginia, Maryland에서의 실업 청구 건수는 전년 동기 대비 49% 증가했다.
연방 직원들의 실업 청구 건수도 증가했으며, 정부 지출 삭감에 의존하는 기업들이 직접적인 타격을 받고 있다. 특히 U.S. Agency for International Development 등의 정부 프로그램이 축소되면서 관련 기업들의 경제적 어려움이 커지고 있다.
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