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"Can Chatgpt Improve Investment Decision? From a Portfolio Management Perspective"

이 연구는 ChatGPT가 투자 의사 결정을 개선하는 데 도움이 될 수 있는지 포트폴리오 관리 관점에서 분석한다. 챗GPT에게 다양한 자산군을 선택하도록 요청하고, 그 결과의 다양성 지수를 평가하며, 벤치마크 포트폴리오와 비교한다. 연구 결과, 챗GPT의 자산 선택이 무작위 선택보다 통계적으로 유의미하게 더 나은 다양성 지수를 나타내며, 챗GPT의 선택을 기반으로 구성된 포트폴리오가 무작위로 선택된 자산을 기반으로 구성된 포트폴리오보다 더 나은 성과를 보이는 것으로 나타난다. 따라서 챗GPT는 포트폴리오 구성에 유용한 도구가 될 수 있다고 결론짓는다.

주요 연구 방법:

1. 자산 선택: ChatGPT에게 주식, 암호화폐, 상품, 통화, 채권 등 5가지 자산군에서 2~4개의 자산을 선택하도록 요청한다.

2. 다양성 지수 계산: 챗GPT가 선택한 자산의 다양성을 평가하기 위해 Simpson 지수와 Shannon 지수를 계산한다. 또한 자산 수익률 간의 평균 상관관계를 측정한다.

3. 포트폴리오 구성: 챗GPT가 선택한 자산을 바탕으로 접점 포트폴리오(Tangency Portfolio)와 최소 위험 포트폴리오를 구성한다.

4. 성과 평가: 챗GPT 기반 포트폴리오와 무작위로 선택된 자산으로 구성된 포트폴리오의 성과를 Sharpe 비율, 표준 편차 등을 사용하여 비교 분석한다.

Simpson 지수와 Shannon 지수 설명

• Simpson 지수 (Simpson Diversity Index): 어떤 집단에서 특정 속성(여기서는 자산군)을 가진 개체가 선택될 확률을 나타내는 지표다. 값이 높을수록 다양성이 낮고, 특정 속성에 편중되어 있음을 의미한다. 집단 내 임의의 두 개체를 선택했을 때 같은 속성을 가질 확률로 해석할 수도 있다. 수식은 다음과 같다.

  • D = 1 - Σ pi² (pi는 i번째 속성을 가진 개체의 비율)

  • 값이 0에 가까울수록 다양성이 높고, 1에 가까울수록 다양성이 낮다.

• Shannon 지수 (Shannon Diversity Index): 집단 내 정보량(entropy)을 나타내는 지표로, 값이 높을수록 다양성이 높음을 의미한다. 특정 속성을 가진 개체가 얼마나 예측 불가능한지를 나타내는 척도로 해석할 수도 있다. 수식은 다음과 같다.

  • H = - Σ pi * ln(pi) (pi는 i번째 속성을 가진 개체의 비율, ln은 자연로그)

  • 값이 높을수록 다양성이 높고, 낮을수록 다양성이 낮다.

본 논문에서의 의미

본 논문에서는 Simpson 지수와 Shannon 지수를 사용하여 ChatGPT가 선택한 자산군(주식, 암호화폐, 상품, 통화, 채권)의 다양성을 평가한다.

• 높은 Simpson 지수, 낮은 Shannon 지수: ChatGPT가 특정 자산군에 편중된 선택을 했다는 것을 의미하며, 포트폴리오의 다양성이 낮아질 가능성이 있다.

• 낮은 Simpson 지수, 높은 Shannon 지수: ChatGPT가 다양한 자산군을 고르게 선택했다는 것을 의미하며, 포트폴리오의 다양성을 높일 가능성이 있다.

• 평균 상관관계: 자산 수익률 간의 평균 상관관계를 함께 고려하여, ChatGPT가 단순한 자산군 다양성을 넘어 실제로 분산 투자 효과를 높이는 자산을 선택하는지 평가한다.

결론:

이 논문은 ChatGPT를 활용하여 자산 포트폴리오를 구성하고 그 다양성을 평가한다. Simpson 지수와 Shannon 지수를 사용하여 ChatGPT가 무작위 선택보다 더 나은 자산 배분 철학을 따르는지 확인한 결과, ChatGPT의 자산 선택이 무작위 선택보다 낮은 Simpson 지수와 높은 Shannon 지수를 나타낸다. 따라서 챗GPT는 포트폴리오의 다양성을 높일 수 있는 자산 선택 능력을 갖추고 있다고 결론짓는다.

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