연구 대상 거래 전략:
변동 길이 이동평균(VMA) 전략이 가장 효과적으로 평가됨
비트코인 고빈도 수익률에 적용한 결과
VMA 전략 구성 요소:
단기 이동평균(1분, 2분, 5분, 10분)
장기 이동평균(5분부터 200분까지)
1% 밴드 도입으로 휩소(whiplash) 신호 제거
연구 결과:
48개 테스트 중 46개에서 평균 매수 수익률이 유의미하게 양수
매도 수익률은 유의미하게 음수
매수 후 보유 전략보다 100배~10,000배 높은 수익 가능성
Opinion
VMA 전략이 암호화폐 시장에서 효과적이라는 연구 결과는 흥미롭지만, 몇 가지 핵심적인 고려사항이 존재한다. 우선 고빈도 데이터를 사용한 전략은 거래 비용과 시장 미끄러짐(slippage) 문제에 취약하다. 특히 암호화폐 시장은 전통 금융시장보다 유동성이 낮고 거래소별 가격 차이가 크기 때문에, 이론적 수익률과 실제 수익률 사이에 상당한 괴리가 발생할 수 있다. 또한 매수 후 보유 전략보다 100배 이상 높은 수익이라는 주장은 지나치게 낙관적으로 보인다. 이런 극단적 수익률은 특정 기간이나 조건에서만 가능했을 가능성이 높으며, 장기적으로 지속 가능한지는 의문이다.
Core Sell Point
비트코인 시장에서 변동 길이 이동평균(VMA) 전략이 효과적일 수 있으나, 실제 거래에 적용하기 위해서는 거래 비용, 유동성, 시장 미끄러짐 등 현실적 요소를 고려해야 하며, 다양한 시장 환경에서의 일관된 성과 검증이 필요하다.
암호화폐 시장에서 기술적 지표의 효율성에 대한 연구는 활발히 진행되고 있으며, 몇몇 연구 결과는 기술적 분석이 유용할 수 있음을 시사한다. 다음은 해당 연구들을 요약한 내용이다.
기술적 거래 규칙 분석: 한 연구에서는 이동 평균(MA)과 거래 범위 돌파(TRB) 전략과 같은 기술적 거래 규칙을 비트코인 고빈도 수익률에 적용하여 저항 및 지지 수준을 테스트했다.
연구 결과, 변동 길이 이동 평균(Variable-Length Moving Average) 전략이 가장 효과적인 거래 전략인 것으로 나타났다.
VMA(변동 길이 이동 평균) 전략에서 매수/매도 신호는 다음과 같이 생성된다.
기본 원리: 장기 이동 평균(L)과 단기 이동 평균(S)을 비교하여 매수/매도 시점을 결정한다.
매수 신호: 단기 이동 평균(S)이 장기 이동 평균(L) 위로 상승하면 매수 신호가 발생한다. 이는 상승 추세가 시작되었다고 판단하는 것이다. 수식으로 표현하면 다음과 같다.
[ S∑ λ=1 Pt−(λ−1)/S ] > [ L∑ λ=1 Pt−(λ−1)/L ] + band⇒ buy at time t
매도 신호: 단기 이동 평균(S)이 장기 이동 평균(L) 아래로 하락하면 매도 신호가 발생한다. 이는 하락 추세가 시작되었다고 판단하는 것이다. 수식으로 표현하면 다음과 같다.
[ S∑ λ=1 Pt−(λ−1)/S ] < [ L∑ λ=1 Pt−(λ−1)/L ] − band⇒ sell at time t
밴드(band): '휩소(whiplash)' 신호를 제거하기 위해 밴드를 사용할 수 있다. 휩소 신호는 가격이 뚜렷한 추세 없이 횡보할 때 발생하며, 잘못된 매수/매도 신호를 생성할 수 있다. 밴드를 사용하면 가격 변동의 노이즈를 줄여 더 정확한 신호를 얻을 수 있다. 1% 밴드를 사용하는 것이 그렇지 않은 경우보다 효과적이다.
밴드가 0인 경우: 모든 분(minute)이 매수 또는 매도로 분류된다.
밴드가 1%인 경우: 평균 매수-매도 수익률 차이가 증가한다.
단기/장기 이동 평균 기간: 연구에서는 다양한 길이의 이동 평균을 사용하여 단기 및 장기 기간을 조사했다.
단기 이동 평균: 1분, 2분, 5분, 10분.
장기 이동 평균: 5분, 10분, 20분, 50분, 100분, 150분, 200분.
VMA 전략은 암호화폐 시장, 특히 비트코인 거래에서 유용할 수 있음을 시사하지만, 시장 유동성 및 거래 비용과 같은 요소를 추가적으로 고려해야 한다.
VMA 전략의 구체적인 결과: VMA 전략에서 1% 밴드를 추가했을 때 평균 매수-매도 수익률 차이가 증가했다. 대부분의 경우 단기 이동 평균 기간이 1분 또는 2분일 때 매수-매도 차이가 더 높았다. 48개의 테스트 중 46개에서 평균 매수 수익률이 유의미하게 양수였으며, 평균 매도 수익률은 유의미하게 음수였다. 전통적인 매수 후 보유 전략과의 비교: 기술적 분석 방법론에 따라 매수 후 보유 전략보다 100배에서 10,000배 더 높은 수익을 낼 수 있다.
향후 연구 방향:
더 다양한 암호화폐에 대한 분석.
거래 비용(수수료, bid-ask 스프레드)을 고려한 전략.
페어 트레이딩과 같은 더 복잡한 기술적 거래 규칙 적용.
전반적으로, 해당 연구는 VMA 전략이 암호화폐 시장, 특히 비트코인 거래에서 유용할 수 있음을 시사하지만, 시장 유동성 및 거래 비용과 같은 요소를 추가적으로 고려해야 한다. 또한, 다른 기술적 지표나 전략에 대한 연구와 함께 자신이 거래하는 시장에 맞는 지표를 선택하고 모니터링하는 것이 중요하다.
