NRG Energy는 신규 천연가스 발전소 건설 계획 발표 후 주가 11% 상승
Vistra와 Constellation Energy는 실적 발표에서 새로운 계약 확보 실패로 인해 주가 하락
미국 FERC와 텍사스 주의 규제 강화로 원자력-데이터 센터 계약 성사 가능성이 낮아짐
Opinion
AI 전력 수요 증가에도 불구하고, 원자력 발전 기업들은 규제 리스크로 인해 성장성이 둔화되고 있다. 반면, NRG Energy와 같은 천연가스 발전소 운영 기업들은 신속한 건설과 안정적인 전력 공급 능력을 바탕으로 시장에서 더욱 주목받을 가능성이 크다. 원자력 중심의 전력주는 불확실성이 크기 때문에, 투자자들은 보다 유연한 에너지 공급 전략을 채택한 기업들에 집중할 필요가 있다.
Core Sell Point
Vistra와 Constellation Energy의 규제 리스크와 계약 불확실성을 고려해 신속한 전력 공급 역량과 안정적 수익 모델을 보유한 기업으로 포트폴리오를 재편하는 것을 고려해보자
AI 전력주, 원자력→천연가스… 투자 흐름 이동 중
by Jinjoo Lee, WSJ
2025-03-01
AI 데이터 센터의 전력 수요 증가로 인해 원자력 발전 관련 기업들이 주목받았지만, 최근 시장의 흐름이 변화하고 있다. 데이터 센터와 원자력 발전소 간 계약이 규제 당국의 심사를 받으면서, 투자자들의 관심이 빠르게 천연가스 발전소 및 수직 통합형 전력회사로 이동하고 있다. 특히, NRG Energy는 신규 천연가스 발전소 건설 계획 발표 이후 주가가 11% 급등하며, AI 전력 수요를 흡수할 주요 기업으로 떠오르고 있다. 반면, 기존 원자력 발전 기업인 Vistra와 Constellation Energy는 실적 발표에서 새로운 계약을 확보하지 못하면서 주가가 하락하는 모습을 보였다.
규제 이슈는 원자력 발전 기업에 부담이 되고 있다. 미국 연방에너지규제위원회(FERC)는 지난해 Talen Energy와 아마존 간의 직접 전력 공급 계약을 차단했으며, PJM 전력시장에 대한 계약 검토를 진행 중이다. 또한, 텍사스 주 상원에서도 대형 전력 소비자들에게 송전 비용을 부과하는 법안을 추진하고 있다. 이러한 규제 환경은 원자력 발전소의 데이터 센터 계약 성사를 더욱 어렵게 만들고 있으며, 투자자들이 신속한 건설이 가능한 천연가스 발전소로 관심을 돌리는 계기가 되고 있다.
전력 시장 내 경쟁 구도도 변화하고 있다. 기존 원자력 중심의 전력 공급 방식이 규제 장벽에 부딪히면서, 천연가스 발전소를 활용한 계약이 더욱 매력적인 대안으로 떠오르고 있다. NRG Energy는 GE Vernova 및 Kiewit과 협력해 5GW 이상의 신규 천연가스 발전소를 건설할 계획이며, 빠른 구축 속도를 통해 전력 수요 증가에 대응할 것으로 보인다. 반면, Vistra와 Constellation Energy는 새로운 계약 체결에 대한 불확실성이 커지고 있어, 단기적으로 주가 부담이 지속될 가능성이 높다.
