
현대차 투자의견은 '매수' 목표주가는 '하향' 왜?( 2024-01-30)
최초 작성: 2025. 2. 17.

중립
이 글은 중립적 관점에서 작성된 분석글입니다. 투자는 항상 신중한 판단 하에 진행하시기 바랍니다.
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Fact
4분기 실적:
매출 41.7조원 (+8%)
영업이익 3.41조원 (영업이익률 8.2%)
글로벌 도매판매 109만대 (+5%)
2024년 가이던스:
도매판매 424만대 (+1%)
매출 성장률 4~5%
영업이익 13.5~15.4조원
Opinion
주가 상승에도 불구하고 실적 전망은 신중한 검토가 필요합니다. 도매판매 증가율이 1%에 그치는 점과 환율 악화로 인한 실적 하방 압력이 우려됩니다. 특히 금융부문의 부진이 이어지는 상황에서 영업이익 성장을 기대하기는 어려워 보입니다. IBK증권의 목표가 하향은 이러한 우려를 반영한 것으로 보이나, '매수' 의견 유지는 다소 모순적입니다.
Core Sell Point
환율 악화와 금융부문 부진이 지속되는 상황에서 2024년 실적 개선은 제한적일 것으로 예상되며, 현재의 주가 상승은 실적 대비 과도한 측면이 있다.
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