다음은 FT 기사 「Central banks plan to boost gold reserves and trim dollar holdings」을 번역한 것입니다.
중앙은행들, 달러 비중 줄이고 금 보유 확대 나선다
지정학적 리스크와 달러 위상에 대한 불안이 금 수요 확대 견인
전 세계 중앙은행들이 올해 금 보유를 더욱 늘리고, 향후 5년간 미국 달러 보유 비중은 축소할 계획인 것으로 나타났다. 이는 World Gold Council(WGC)이 실시한 글로벌 통화당국 대상 설문조사 결과다.
금, 유로를 제치고 세계 2위의 준비자산으로 부상
지정학적 갈등, 제재 리스크, 달러에 대한 불안감 등으로 인해 중앙은행들은 사상 최대 규모의 금 매입에 나섰다. 그 결과 금은 유로를 제치고, 미국 달러 다음으로 큰 규모의 글로벌 준비자산이 되었다.
2025년 1월 이후 금 가격은 30% 상승했고, 최근 2년 동안 두 배로 급등했다. 이는 시장 불확실성과 변동성 심화로 금의 안전자산 수요가 크게 증가했기 때문이다.
95%의 중앙은행, "앞으로도 금 더 살 것"
WGC 조사에 따르면 응답한 중앙은행의 95%가 향후 12개월 내 글로벌 금 보유량이 증가할 것이라 예상했으며, 이는 2018년 조사 시작 이후 가장 높은 수치다.
반면, 75%는 향후 5년 내 달러 보유 비중이 감소할 것으로 응답했다. 이번 조사에는 70개 이상 중앙은행이 참여하였다.
WGC의 Shaokai Fan은 다음과 같이 말했다:
“중앙은행들 사이에서 금 매입이 계속될 것이라는 자신감이 커지고 있으며, 각국 중앙은행도 자국 내 매입이 이뤄질 수 있다고 보고 있다.”
‘금의 귀환’… 보관소도 뉴욕·런던에서 국내로
지정학적 긴장이 금 시장에도 영향을 미치면서, 일부 중앙은행들은 전통적인 금 보관처인 뉴욕과 런던이 아닌 자국 내 금 보관 확대에 나서고 있다. 이는 위기 상황이나 제재 발생 시 해외 보관 금 접근성이 제한될 수 있다는 우려 때문이다.
전체 응답자의 7%가 금의 국내 보관을 확대할 계획이라 밝혔으며, 이는 코로나19 팬데믹 이후 최고 수준이다.
미국 내 금 보관, 신뢰 흔들리는 중
최근 몇 달간 미국 정부의 불확실한 발언들도 해외 보유국들의 불안감을 키우고 있다.
특히 2025년 2월, Donald Trump 대통령이 포트 녹스(Fort Knox)의 금 보유 실태에 의문을 제기하며, 정치적 간섭 우려가 부각되었다.
미국 내 외국 금 보관은 뉴욕 연방준비은행(Federal Reserve Bank of New York)이 관리하고 있다.
왜 금인가? – ‘위기 때 신뢰할 수 있는 자산’
설문에 응한 중앙은행들은 금 보유 이유로 다음 세 가지를 꼽았다:
위기 시 안정적 성과
디폴트(채무불이행) 리스크 없음
인플레이션에 대한 헤지 수단
금 매입은 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 이후 본격 가속화되었다. 미국은 러시아를 국제 결제망에서 배제했으며, 이로 인해 신흥국 중앙은행들은 달러 중심의 외환보유를 다변화하려는 움직임을 본격화하였다.
익명의 중앙은행 관계자는 다음과 같이 언급했다:
“최근 관세 관련 시장 전개는 미국 달러의 안전자산 위상에 의문을 제기했고, 대신 금의 입지를 강화했다. 금은 현재와 같은 지정학적·무역 분쟁 시기에 가장 적합한 인플레이션 헤지 자산이다.”
💬 투영인은 다음과 같이 생각합니다:
이번 WGC 조사는 중앙은행들이 금에 대한 전략적 신뢰를 강화하고 있다는 확실한 정황을 보여준다. 특히 달러의 무기화(weaponization of USD) 가능성과 지정학적 분열이 커지는 가운데, 준비자산의 정치적 중립성에 대한 재평가가 이뤄지고 있다.
인도, 나이지리아 등 신흥국 중심의 금 환수 움직임도 주목할 만하며, 이는 미국·영국 금융시스템 외부에서의 ‘준비자산 주권’ 확보 흐름과도 연결된다.
투자자 입장에서는 장기적 인플레이션 해지 수단이자 달러 리스크의 대안으로서 금의 전략적 비중 확대를 고려할 수 있으며, 중앙은행의 매수세가 하방을 지지하는 구조에서 금 가격의 구조적 강세 사이클이 지속될 가능성도 존재한다.
