Goldman Sachs가 Donald Trump의 관세로 시장이 요동치면서 위험 선호도를 억제했다
Goldman Sachs가 Donald Trump의 무역 전쟁으로 촉발된 시장 변동성과 미국 부채 증가가 달러 표시 자산에 대한 투자자 선호도를 약화시킬 것이라는 우려로 인해 위험 감수를 억제했다고 은행 고위 임원이 밝혔다.
은행의 사장이자 최고운영책임자인 John Waldron은 목요일 공개된 Goldman 팟캐스트에서 투자은행이 미국 대통령이 4월 2일 무역 파트너들에 대한 전면적인 관세 인상을 발표한 이후 "우리의 위험 포지셔닝을 조절했다"고 말하며 "그것은 우리에게 합리적인 일이다"라고 덧붙였다.
세계에서 가장 영향력 있는 금융 기관 중 하나의 위험 감수 축소는 Trump가 무역 전쟁을 시작한 후 시장을 휩쓴 충격파에 Wall Street 트레이더들이 얼마나 불안해했는지를 강조한다. 이후 변동성은 가라앉았고 대부분의 인상은 일시 중단되었지만 곧 재개될 수 있다.
Waldron은 은행의 감소된 위험 선호도가 자본 시장과 고객 거래 촉진에서 가장 크게 느껴질 것이라고 말했다. "가능한 경우 위험을 줄이고 조금 더 가까이에 머물러 있다"고 Goldman의 2인자이자 일부에서는 최고경영자 David Solomon의 후계자로 여겨지는 Waldron이 말했다.
Waldron은 Goldman이 "유동성을 좀 더 아끼고, 좀 더 많은 완충재를 운영할 것"이라고 말했다. 그는 "좀 더 신중하게, 지나치게 적극적이지 않게 접근할 것"이라고 덧붙였다.
Financial Times와의 별도 인터뷰에서 Waldron은 심각한 경제 침체를 예상하지 않는다고 상세히 설명했다. "나는 경기 침체를 보지 않는다. 우리는 1~1.5% 성장과 3% 인플레이션인 'slowflation'을 예상하고 있다"고 그는 말했다. "그것이 스태그플레이션이라고 생각하지 않는다. 1970년대 미국을 강타한 높은 인플레이션과 침체 기간보다 덜 해롭다."
Goldman과 다른 Wall Street 은행들은 Trump가 많은 국가에 높은 관세를 부과하겠다고 위협하여 시장이 요동친 후 올해 1분기에 주식 및 채권 거래 수익이 급격히 증가하여 혜택을 받았다.
그러나 미국 무역 정책과 그 경제적, 재정적 영향에 대한 불확실성이 높아지면서 기업들이 투자와 인수를 보류하게 되어 인수합병 자문과 주식 발행으로부터의 투자은행 수수료 수익이 감소했다.
Waldron은 팟캐스트에서 은행이 "지속적인 불확실성과 그것이 앞으로 몇 주, 몇 달 동안 가져올 수 있는 것"에 대비하고 있다고 말했다.
기업들이 조금 더 자신감을 갖게 되는 징후가 있었다고 Waldron은 말하며, 최근 몇 주 동안 미국 IPO가 증가한 것을 지적했다. "우리는 기업들이 조금 더 나서기 시작하고 더 많은 일을 기꺼이 하려는 것을 보고 있다고 생각한다."
Waldron은 JPMorgan 최고경영자 Jamie Dimon과 BlackRock CEO Larry Fink를 포함한 다른 Wall Street 거물들과 함께 더 높은 적자 지출 전망과 그에 따른 미국 국채 매도의 위험에 대해 경고했다.
"적자를 줄이는 것이 필수적인 것 같다"고 그는 말했다.
"적자가 꽤 커지고 있으며, 가까운 미래에 이 속도로 계속 운영하려면 지속 불가능하다고 말하고 싶다"고 그는 말하며 "채권 시장이 이에 대해 우려하고 있다고 생각한다"고 덧붙였다.
관세와 적자에 대한 우려에 대응하여 투자자들이 미국 자산에서 자금을 빼고 있는지 묻자, Waldron은 Goldman의 고객들이 미국 자산에 대한 "과도한 배분을 조금 줄이고" 달러 노출을 헤지하려고 한다고 말했다.
"실제로 기본적인 자산 배분을 보면 행동의 한계적 변화라고 생각한다. 그 이상은 아니라고 생각한다. 정책이 더 오래 파괴적일수록 더 뚜렷한 움직임을 볼 가능성이 높아질 것이라고 생각한다."
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