- 현대차증권은 5월 20일 RCPS 전량을 소각해 오버행 이슈를 해소
- 1분기 영업이익은 전년 대비 106% 증가하며 어닝 서프라이즈를 기록
- 5월말 주가는 4월 저점 대비 약 37% 상승했고, PBR은 업종 평균 대비 여전히 저평가(0.24배)
Opinion
- 역사적 저평가 국면에서 매수 접근이 가능하지만, 증시 변동성·금리·글로벌 금융리스크는 주의가 필요
- 장기투자 관점에서 우호적인 구간으로 판단되며, 주가 반등 모멘텀은 당분간 지속될 가능성이 높음
Core Sell Point
- RCPS 소각으로 기존 주주가치 희석 우려를 제거했고, 배당금도 확대될 예정
- 저평가 상태에서 실적·주주환원 기대감이 커져, 추가 상승 여력이 높다는 점이 핵심 매수 포인트
주가 반등 배경: RCPS 소각과 실적 서프라이즈 현대차증권은 최근 RCPS(전환상환우선주) 전량 소각을 완료하며 시장에서 제기됐던 오버행 이슈를 해소했다. 이에 따라 기존 주주들의 지분가치 희석 우려가 사라지며 주가는 단기적으로 긍정적인 흐름을 보였다. 또한 1분기 영업이익이 전년 대비 106% 증가하며 어닝 서프라이즈를 기록한 점도 투자심리 개선에 기여했다. 5월말 기준 현대차증권 주가는 4월 초 저점(5220원) 대비 약 37% 상승하며, 저평가 국면에서의 가파른 반등세를 보여주고 있다.
실적과 수익성 전망 현대차증권의 올해 영업이익은 전년 대비 27% 증가한 693억원으로 전망되며, 주당 배당금도 180원에서 280원으로 상향될 것으로 예상된다. 금융당국 공시에 따르면 RCPS 소각을 위해 자사주를 804억원 규모로 매입, 전량 소각 처리함으로써 유통주식수 증가 가능성을 근본적으로 차단했다. 이를 기반으로 배당 매력과 주주환원 정책의 신뢰도가 더욱 강화될 전망이다.
성장 요인: 밸류에이션 매력과 주주가치 제고 전략 현대차증권은 5월말 기준 PBR 0.24배로, 업종 평균인 0.67배 대비 여전히 저평가 구간에 위치한다. 주주가치 제고를 위한 기업가치 제고 계획을 이미 공표하고 이행 중이라는 점도 주가 안정성과 성장 기대감을 높이는 요인이다. 향후 증권업종 전반의 밸류에이션 재평가와 맞물려, 추가 상승 여력에 대한 기대가 점차 커지고 있다.
중장기 리스크 요인 금리·유동성 환경의 변화, 증시 변동성, 금융규제 강화 등은 증권업종 전반의 실적과 주가에 중장기적으로 부담이 될 수 있는 리스크 요인이다. 또한 글로벌 시장의 불확실성이 커질 경우 증권사 전반의 운용·위험관리 성과에 따라 차별화가 불가피할 수 있다.
결론: 밸류 저평가, 주가 상승 여력 기대 현대차증권은 RCPS 소각 완료로 구조적 오버행 부담을 해소했으며, 올해 실적 턴어라운드와 배당 확대 기대감이 주가를 뒷받침하고 있다. 현재 주가는 역사적 밸류에이션 저점에 근접해 있어, 장기적 관점에서 매수 접근이 가능한 구간으로 판단된다. 다만, 업황 변동과 증시 흐름을 면밀히 주시하며 보수적으로 접근하는 전략이 필요하다.
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