Starbucks는 경영진 교체와 구조적 개편 진행 중이며, 동일 매장 매출 5분기 연속 하락
새 CFO Cathy Smith가 인건비 투자와 내부 긴박감 조성 중
Nvidia는 AI 붐의 중심 기업으로, H20 칩 관련 수출 규제로 55억 달러 평가손실 예정
EQT는 FCF의 60%를 자사주 매입 및 배당으로 주주에 환원 계획
EQT는 경쟁사 대비 2배 수준의 FCF 창출과 천연가스/LNG 수출 수혜 기업
Opinion
Starbucks는 단기 실적 부진에도 구조적 턴어라운드에 대한 신뢰를 기반으로 장기 매수 기회로 평가되고, Nvidia는 규제 리스크에도 AI 인프라 독점력으로 하방 지지가 강하며, EQT는 높은 현금창출력과 원자재 가격 상승이 주가 상승 여력을 뒷받침한다.
Core Sell Point
구조적 변화 초기의 Starbucks, AI 인프라 핵심 Nvidia, 현금흐름 우수한 EQT는 각각 다른 리스크-보상 구간에서 매수 기회를 제공하는 종목.
Nancy Tengler, Laffer Tengler Investments의 CEO이자 CIO는 CNBC 프로그램 ‘Three-Stock Lunch’에 출연해 Starbucks, Nvidia, EQT에 대한 의견을 밝혔다.
그녀는 현재 Starbucks가 경영진 교체와 함께 구조적 전환의 한복판에 있으며, 침체된 커피 체인을 근본적으로 개편하려는 노력이 진행 중이라고 설명했다. 실제로 스타벅스는 지난 회계 2분기 실적에서 시장 예상치를 하회했고, 동일 매장 매출은 5분기 연속 하락했다. 그럼에도 불구하고 CEO Brian Niccol은 이번 턴어라운드 과정에 모멘텀이 붙고 있다고 강조했으며, 다만 이 과정이 단기적으로는 수익성에 부담을 줄 것이라 언급했다. Tengler는 오히려 이러한 상황이 투자자에게는 매수 기회가 될 수 있다고 평가하며, 노드스트롬 출신의 새 CFO Cathy Smith가 조직에 긴박감을 불어넣고 있고, 그동안 약점이던 인건비 투자에도 본격적으로 나서고 있다는 점을 긍정적으로 봤다. 그녀는 이 종목이 시간이 좀 걸리겠지만 천천히 매수해도 되는 주식이며, 기다림에 대해 보상을 받을 수 있는 구간이라고 표현했다.
Nvidia에 대해서는 AI 붐의 정중앙에 있는 기업으로, 각종 부정적인 헤드라인으로 주가가 조정받는 시기를 매수 기회로 활용하고 있다고 말했다. 실제로 트럼프 전 대통령의 관세 정책 발표나 중국의 DeepSeek가 언어 모델을 발표했던 시기처럼, 시장이 혼란스러울 때마다 Nvidia의 비중을 늘려왔다고 밝혔다. Tengler는 AI 스택 구조상 Nvidia는 가장 중요한 위치에 있으며, 하이퍼스케일러(대형 클라우드 기업)들도 모두 이들의 칩 수급에 제약을 받고 있다고 말했다. 다만 최근 미국 정부가 Nvidia의 H20 칩에 대해 수출 라이선스를 요구하기 시작하면서, Nvidia는 이 칩 재고와 관련해 55억 달러 규모의 평가손실을 인식할 예정이며, 이는 반도체 산업 역사상 가장 큰 손실 중 하나로 분석된다. 이에 따라 많은 투자자들이 이번 실적 발표에서 중국 수출 규제가 미칠 영향을 주목하고 있다.
마지막으로 그녀는 피츠버그에 본사를 둔 에너지 기업 EQT에 대해서도 낙관적인 입장을 보였다. 현재 이 회사는 배당 수익률 1.1%를 제공하고 있으며, 자유현금흐름(FCF)의 60%를 자사주 매입 및 배당 증가를 통해 주주에게 환원하겠다는 방침을 밝힌 바 있다. 경쟁사 대비 2배 수준의 FCF를 창출하고 있다는 점, 그리고 천연가스와 LNG 수출가격의 상승세가 뒷받침되고 있다는 점에서, 이 섹터에 대해 매우 긍정적으로 보고 있다고 말했다.
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