Moody's가 미국의 신용등급을 기존 Aaa에서 Aa1으로 강등하여, Fitch와 S&P에 이어 미국을 최고 등급 아래로 평가하게 되었습니다. 이는 급증하는 부채와 적자가 미국의 자본 시장 지위를 위협한다는 우려를 반영하며, 1년여 전 부정적 전망 변경에 이은 조치이다. Moody's는 현재 안정적 전망을 유지하고 있으며, 미국의 경제·금융 강점만으로는 재정 지표 악화를 완전히 상쇄하기 어렵다고 밝혔다.
등급 강등 결정 직후 10년 만기 미 국채 수익률은 4.49%까지 상승했고, S&P 500 추종 ETF는 시간 외 거래에서 0.6% 하락했다. Brandywine Global의 Tracy Chen은 투자자들이 더 높은 국채 수익률을 요구할 수 있으며, 이전 Fitch와 S&P 강등 때와 달리 미 국채와 달러의 안전자산 지위가 불확실해질 수 있다고 전망했다.
이번 조치는 연방 예산 적자가 연간 2조 달러(GDP의 6% 이상)에 육박하고, 코로나19 이후 차입 증가로 총부채가 경제 규모를 초과한 가운데 나왔습니다. 글로벌 관세 전쟁과 높은 금리는 재정 부담을 가중시키고 있다.
미 재무장관은 미국의 부채가 지속 불가능한 궤도에 있다고 경고했으며, 의회는 2017년 감세안 조항 연장을 포함한 세금 패키지 통과를 추진 중이나 지출 감속에 대한 회의론이 있다. 합동조세위원회는 이 법안의 향후 10년간 비용을 3조 8천억 달러로 추산했으나, 다른 분석가들은 임시 조항 연장 시 비용이 더 커질 수 있다고 봅니다. 최근 하원 위원회에서는 공화당의 세금-지출 법안이 보수파의 비용 우려로 통과되지 못했다.
전 백악관 경제자문위원이자 현 SMBC Nikko Securities의 Joseph Lavorgna는 의회가 주요 법안을 다루는 시점에서의 강등 타이밍이 "매우 이상하다"고 평했습니다. 그는 GDP 대비 100% 부채 비율이 세계적으로 드물지 않고, 미국의 성장세와 생산성을 고려할 때 강등은 납득하기 어렵다고 주장했다.
미 의회예산국(CBO)은 지난 1월, 미 정부 부채가 2029년까지 GDP의 107%에 도달해 2차 대전 후 최고치를 넘어설 것이라고 경고했습니다. 이 추정에는 대규모 공화당 감세안의 잠재적 영향이 포함되지 않았습니다. 장기적으로 고령화로 인한 사회보장 및 메디케어 지출 증가와 높은 이자율이 연방 부채를 더욱 늘릴 것으로 예상됩니다. CBO는 3월, 재정 위기 위험이 "낮아 보인다"고 했으나 정량화는 어렵다고 밝혔다.
Moody's는 연방 적자가 이자 지급, 복지 지출 증가, 낮은 세수로 인해 2024년 GDP의 6.4%에서 2035년에는 거의 9%에 이를 것으로 예상하며, 높은 국채 수익률을 재정 지속가능성 악화 요인으로 지목했습니다. 이번 강등은 2023년 11월 미국의 등급 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 하향 조정한 데 이은 것이다.
Moody's는 3대 신용평가사 중 마지막으로 미국의 최고 등급을 철회했습니다. Fitch Ratings는 2023년 8월 부채한도 관련 정치적 갈등을 이유로 미국을 AA+로 강등했으며, S&P Global Ratings는 2011년 최초로 AAA 등급을 박탈한 바 있다.
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