투자자들이 전반적으로 기술 부문에 더 긍정적인 전망을 갖게 되면서, Apple과 Dell은 최근 상황 발전에서 특별한 안도감을 느낄 수 있는 기술 기업들 중 하나다.
많은 기술주들이 월요일 급등 마감하며 한 주를 강하게 시작했는데, 이는 미국과 중국이 관세에 대한 임시 합의에 도달했다는 소식 이후였다. 이 긍정적인 소식은 기술 분야에서 추가 기회를 찾고 있는 투자자들이 공급망 노출로 인해 관세에서 상당한 영향을 받을 것으로 예상되었던 종목들을 재고할 수 있다는 것을 의미한다.
Geneva에서 열린 기자회견에서 미국 재무장관 Scott Bessent는 백악관에 따르면 미국과 중국이 90일 동안 관세를 유예하고 양측이 상호 관세를 115% 인하할 것이라고 말했다.
이러한 상황 변화로 Roundhill Magnificent Seven ETF 주가가 월요일 5.8% 상승했다. 기술주 비중이 높은 Nasdaq Composite Index는 4.4% 올랐다.
좋은 소식이 제때 왔다: Google의 모회사 Alphabet Inc., Apple Inc., Facebook의 모회사 Meta Platforms Inc. 같은 많은 대형 기술 기업들이 견고한 1분기 실적을 발표했지만, 경영진이 추가 관세 소식을 기다리면서 나머지 연도에 대해서는 모호한 가이던스로 마무리했다. Goldman Sachs의 5월 9일 보고서에 따르면, "Magnificent Seven" 주식을 제외한 S&P 500 지수인 S&P 493이 9% 성장을 보인 것에 비해 "대형 기술" 기업들의 1분기 수익은 28% 성장했다.
그러나 관세 철회가 무역 전쟁이 끝났다는 의미는 아니다. 기술 기업들의 상당 부분이 Trump의 중국 관세에서 이미 면제되었지만, 일부 면제가 일시적이거나 상황이 더 나빠질 수 있다는 우려가 여전히 있었다고 Morningstar의 기술 주식 연구 책임자 Eric Compton이 말했다. 월요일의 발전은 Trump 행정부가 강경한 어조를 더욱 누그러뜨리고 실행 가능한 거래를 원한다는 또 다른 신호를 보내는 것에 불과하다.
기술주에 무엇을 의미하는가? 음, 위험 역전을 기대하라. 이는 기술주를 버리고 필수 소비재 같은 더 안전한 옵션으로 이동했던 투자자들이 올해 경기 침체에 대한 기대가 줄어들면서 다시 돌아올 수 있다는 의미라고 Compton이 말했다. 또한 미중 관계의 완전한 붕괴에 대한 우려를 제거한다고 D.A. Davidson의 기술 연구 책임자 Gil Luria가 말했다. 그는 기술 기업들의 최악의 시나리오가 이제 가능성이 낮아졌다고 믿는다.
불확실성을 둘러싼 거래량 감소는 특히 중국에 대한 소위 "가혹한 관세"에 가장 큰 영향을 받았을 주식들에게 좋은 소식이라고 Compton이 말했다. 그는 특히 많은 스마트폰 및 개인용 컴퓨터 제조업체처럼 중국에서 최종 조립이 이루어지는 제품으로 하드웨어 판매에 크게 의존하는 회사들을 언급하고 있다. 자동차나 산업 부문에 대한 노출도가 높거나 중국에 대한 상당한 수익 노출이 있는 반도체 및 전자 부품 공급업체들도 큰 영향을 받았을 것이다.
아래는 중국 관련 긍정적인 점진적 관세 소식에서 가장 큰 혜택을 받을 것으로 예상되는 Compton이 제공한 주식 목록이다. 표에는 올해 지금까지 주식의 손익, 월요일 마감 기준 주가, 주가에 대한 Morningstar의 공정가치 추정치 및 잠재적 상승 여력 또는 하락 여지가 포함되어 있다. 아래 미국 외 기업들의 주가와 Morningstar의 공정가치 추정치는 주식이 상장된 현지 통화로 표시되어 있다.
Laffer Tengler Investments의 포트폴리오 매니저 Mark Werner는 관세에 대한 소식이 어느 정도 명확성을 제공하지만, 각 회사는 계속해서 핵심 장기 동력에서 결과를 제공해야 한다고 말했다. Apple의 경우 이는 지연을 겪고 있는 Apple Intelligence에 대한 실질적인 발전을 의미한다. 또한 Apple은 최근 실적 발표에서 공급망 문제에 대한 우려를 빠르게 해결했는데, CEO Tim Cook이 6월 분기에 9억 달러의 관세 관련 비용이 있을 것이라고 말했다. 회사는 또한 중국보다 관세가 낮았던 인도에서 iPhone 생산을 확대하고 있었다.
반도체 주식과 관련해서, Compton은 그들이 자체적인 무역 규칙의 적용을 받겠지만, 관세에 직접 영향을 받았을 많은 제품에 부품을 공급하기 때문에 관세 완화로부터 간접적으로 혜택을 받는다고 언급했다. 그러나 반도체 부문은 국가 안보 우려를 고려할 수 있는 자체적인 규제 세트에 직면할 가능성이 높다.
Morningstar가 다루는 주식을 기준으로, 아래 네 회사는 중국에 대한 수익 노출과 함께 자동차 및/또는 산업 최종 시장에서 높은 수익 노출을 가지고 있다.
전자 부품과 관련해서, 관세에 영향을 받을 많은 회사들이 있지만, Compton은 아래 두 회사가 자동차 및 산업 시장뿐만 아니라 중국에 대한 높은 노출을 가지고 있기 때문에 최근 발전에서 가장 큰 안도감을 느낄 것이라고 말했다.
<출처:marketwatch.com>
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