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4월 에너지 섹터가 14% 하락하고 원유 가격이 크게 떨어지는 와중에도, 미드스트림(파이프라인)과 다운스트림(정제업체) 부문은 상대적으로 견조한 흐름을 보였다.

Bank of America의 Savita Subramanian은 "S&P 에너지 섹터는 이번에 다르다. 경영진 보상이 생산 목표가 아닌 현금 환원과 연계되어 배당금은 신성시된다"며 에너지 섹터를 비중확대로 상향 조정했다. 에너지 기업들은 관세에서 면제되고 자유 현금 흐름 수익률도 6%로 평균 이상이라고 강조했다.

Global X MLP & Energy Infrastructure ETF(MLPX)는 4월에 5.7% 하락, VanEck Oil Refiners ETF(CRAK)는 3.5% 하락으로 에너지 섹터 전체보다 선방했다. 2025년 기준 MLPX는 1% 하락, CRAK는 오히려 4% 이상 상승했다.

Integrated Partners의 Stephen Kolano는 "탐사 및 생산 부문은 타격을 받았지만, 파이프라인은 더 잘 버텼다"고 설명했다. 파이프라인은 석유와 가스를 운송하는 물량 비즈니스이고, 정제업체는 여름 운전 시즌의 계절적 이점을 누릴 준비가 되어 있다.

파이프라인 회사들 중 일부는 Master Limited Partnership(MLP) 구조로, 높은 배당 수익률을 제공한다. 다만 투자자들은 분배된 소득에 대한 세금을 부담하고 Schedule K-1 관련 세금 복잡성도 감안해야 한다.

Osaic의 Philip Blancato는 7% 배당 수익률의 Enterprise Products Partners와 9.9% 배당 수익률의 Western Midstream을 추천했다. Enterprise는 애널리스트 20명 중 15명이 매수 이상으로 평가하고 21% 상승 여력을 예상한다.

Blancato는 "이러한 에너지 주식은 핵심 배당 전략을 보완하는 방법으로 생각하라. 일부 채권, 고품질 배당주와 함께 커피에 넣는 감미료처럼 활용하라"고 조언했다.

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