"5월에 팔고 떠나라(Sell in May, go away)"는 투자자들이 논쟁하기 좋아하는 계절적 격언이다.
그러나 현재 정책 헤드라인에 의해 움직이는 시장에서, 많은 전략가들은 올해의 시장 환경이 일반적인 패턴에 맞지 않는다고 말한다. 지속적인 경제적 불확실성, 취약한 기술적 지표, 그리고 미-중 무역 협상과 같은 지정학적 촉매제가 작용하는 상황에서, 단지 달력이 그렇게 말한다는 이유만으로 시장에서 물러나야 할 명확한 이유를 보는 사람은 거의 없다.
"우리는 올해 다른 시장에 있다"고 Blue Chip Daily Trend Report의 수석 기술 전략가 Larry Tentarelli는 지난 주 Yahoo Finance에 말했다. "역사적으로, 지난 10년을 돌아보면, 5월에 팔기는 실제로 그다지 효과적이지 않았다."
이 격언은 런던 트레이더들이 여름에 시장을 떠났다가 9월 유명한 Saint Leger 경마 대회 직후에 다시 매수했던 해외에서 그 뿌리를 찾을 수 있다. 이 아이디어는 전형적으로 부진한 여름 달을 건너뛰고 시장이 역사적으로 더 잘 수행할 때 다시 진입하는 것이었다.
이 접근법은 1960년에서 1987년 사이 현대 월스트리트 초기에 효과적이었다. 그러나 1987년 주요 시장 붕괴 이후 상황이 바뀌었다. 그 이후, 완전히 투자된 전략이 더 나은 성과를 보이기 시작했고, 여름 동안 투자를 유지하는 것이 더 유리해졌다. 그 이후로, 이 기간 동안 꾸준히 유지하는 것이 일반적으로 성공적인 전략이었다, 적어도 전체적으로는.
LPL Financial이 편집한 데이터에 따르면, S&P 500(^GSPC)은 역사적으로 5월에서 10월 사이에 가장 약한 평균 수익률 - 1950년 이후 단 1.8% - 을 기록했으며, 이는 더 강한 11월에서 4월 기간과 비교된다.
여름 수익이 65% 시간에 긍정적이었지만, 상대적인 저성과는 계절적 시장 행동으로서 "5월에 팔라"는 추세를 강화했다. 그러나, 모든 사람이 이 패턴이 오늘날의 변동성 높은 시장에서 유효하다고 확신하지는 않는다.
"계절성 데이터는 잠재적인 시장 기후에 대한 중요한 통찰력을 제공할 수 있지만, 그것은 현재 날씨를 나타내지는 않는다"고 LPL Financial의 수석 기술 전략가 Adam Turnquist는 수요일 고객들에게 보낸 메모에 썼다. "그리고 시장에 관해서는, 관세 불확실성과 통화 정책이 현재 비를 내리게 하거나 구름을 헤치고 햇빛을 비추게 할 수 있는 힘을 가지고 있다."
기술적 관점에서, 주식은 4월에 상당한 진전을 보였지만 세 개의 주요 지수 모두 올해 최악의 월간 실적을 기록한 후 여전히 회복 모드에 있다.
"이것은 매우 높은 변동성을 가진 뉴스 중심 사이클이다"라고 Tentarelli는 덧붙였다. "나는 상승세를 파는 대신 하락세를 사려고 한다."
시장은 다른 국가들과의 지속적인 무역 개발이 전망을 흐리게 계속하면서 Trump 대통령의 관세 전개에 의해 휘둘렸다.
"단지 ['5월에 팔라']가 어떤 통계적 의미를 가지고 있다고 해서 항상 효과가 있다는 것을 의미하지는 않는다, 그렇지 않은가?"라고 Siebert Financial의 수석 투자 책임자 Mark Malloch는 말했다. "시장이 상당히 오르내린 상황에서는, 그것이 요소가 될 수 있는지 의문이다."
Plaza Advisory Group의 자산 관리자 Andrew Briggs도 동의하며, "우리는 4월에 좋은 회복세를 보였으며, 이는 보기 좋다. 그것은 분명히 우리가 여기서 몇몇 저점을 다시 시험할 수 있다는 것을 의미하지만, 그것은 우리가 5월에 팔고 떠나라고 권고할 만큼 충분한 증거가 아니다"라고 말했다.
<출처: finance.yahoo.com>
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