-브라질 국채 펀드 3개월 수익률 12.95%
-국내 브라질 채권 순매수액 전년 대비 53% 증가
-브라질 기준금리 14.25%, 국채 금리 14%대 중반
-헤알화, 연초 대비 달러 대비 약 10% 상승
Opinion
고금리와 안정된 경제지표, 미중 무역 갈등에 따른 원자재 수출 수혜 기대가 복합적으로 작용하며 브라질 채권에 자금이 몰리고 있다. 기준금리 인하 가능성과 헤알화 강세도 매력도를 높이는 요인으로 작용하고 있다.
Core Sell Point
브라질은 신용등급 ‘투기’에 해당하는 국가로, 헤알화 급락이나 국가 부도 가능성 등 구조적 리스크가 상존함.
브라질 국채가 높은 금리 매력과 원자재 수혜 기대 속에 국내 투자자들의 새로운 투자처로 부상하고 있다. 2025년 들어 한국예탁결제원을 통한 브라질 채권 순매수액은 32억9482만 달러에 달하며, 전년 대비 53% 급증했다. 최근 브라질 펀드의 3개월 수익률은 12.95%를 기록해 해외펀드 중 가장 높은 성과를 보이고 있다.
이 같은 인기는 브라질 중앙은행의 고금리 정책이 주도했다. 인플레이션 대응을 위해 기준금리를 14.25%까지 끌어올리면서 10년 만기 국채 금리는 연 14%대 중반까지 상승했다. 채권 보유만으로도 두 자릿수 수익률이 가능한 구조다. 여기에 기준금리 인상이 마무리 국면에 접어들었다는 인식도 향후 금리 인하 기대감으로 작용하며 추가 매수를 자극하고 있다.
글로벌 지정학 리스크 또한 브라질에 우호적이다. 미중 무역 갈등이 재점화되며 브라질이 대두, 철광석, 원유 등 원자재 수출로 반사이익을 누릴 것이란 기대가 높아지고 있다. 실제로 1차 무역전쟁 당시 중국은 미국 대신 브라질을 주요 수입처로 삼았고, 이번에도 유사한 전개가 예상된다. 헤알화 강세도 외화 환산 수익률을 높이고 있다. 다만, 브라질은 투기등급(Ba1)에 해당하는 국가로, 환율 변동성과 신용리스크는 여전히 유의할 필요가 있다.
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