주식 시장은 수요일에 두 번째 연속 견고한 세션을 기록했다. Trump 행정부가 관세에 대한 접근 방식을 완화할 수 있다는 더 많은 힌트로 고무되었지만, 이 반등이 진정한 랠리로 전환되기 위해서는 더 실질적인 무언가가 필요할 수 있다.
세션 최고점에서 S & P 500은 5,470 근처에서 상한선을 찍었다. 최근 몇 주간의 변동성 있는 기간 동안에도 상승세에서 시장은 3월 pre-April 2 저점에 가까운 5,500 레벨을 다시 확보하지 못했다.
S & P 500은 최근 상승 푸시 동안 5,500 레벨을 되찾는 데 실패했다.
그 숫자는 chart experts의 눈길을 끌기 시작하고 있다. Roth chief technical strategist인 JC O'Hara는 이번 주 초에 5,500을 "line in the sand"로 식별했다. Blue Chip Daily Trend Report의 chief technical strategist인 Larry Tentarelli는 수요일 메모에서 이 마크를 넘어서는 종가는 "constructive trend signal"이 될 것이라고 말했다.
시장이 새로운 영역을 찾는 데 어려움을 겪고 있는 것처럼, 관세 상황도 약간 rangebound된 것 같다. Treasury Secretary Scott Bessent가 수요일에 미국과 중국이 "big deal의 기회"를 가지고 있다고 말했지만, 심각한 회담이 시작되었다는 징후는 없으며, 협상이 가까워졌다는 징후는 더욱 없다.
이러한 느리게 움직이는 상황과 1분기 실적 보고서가 대부분 pre-tariff environment를 반영하고 Federal Reserve가 곧 금리를 인하할 의향이 없다는 사실을 결합하면, 투자자들은 다음 실질적인 시장 catalyst를 기다리는 데 시간이 걸릴 수 있다.
"관세가 앞으로 몇 주 안에 극적으로 변화하고 경제에 영향을 미치지 않을 것이라고 믿지 않는 한, 더 많은 wait-and-see가 있을 것 같다"고 Northwestern Mutual Wealth Management의 chief investment officer인 Brent Schutte가 말했다. "저는 특히 Federal Reserve가 과거 경제 폭풍 동안 그랬던 것처럼 구조하러 오지 않을 때, bottoming은 과정이라고 생각한다."
인내는 미덕일 수 있지만, 그 동안 많은 기업들과 경제의 다른 부분들이 심지어 관세의 위협 아래에서도 긴장하기 시작할 수 있다. Fed의 최신 "Beige Book" 보고서는 일부 기업들이 이미 관세 비용을 고객에게 전가하기 시작했다는 것을 보여줬다.
"관세 불확실성이 정점에 도달했을 수 있다는 논평을 듣는다. 하지만 그것이 경제 및 시장 불확실성이 아직 정점에 도달했다는 것을 의미하지는 않는다고 생각한다"고 Schutte는 덧붙였다.
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