애널리스트들은 수요일의 역사적인 랠리가 목요일의 또 다른 처벌적인 폭락으로 이어진 후, 주식 시장에서 감정이 고조되고 있으며, 이는 일반적으로 투자자들에게 좋지 않은 징조라고 지적한다.
BTIG의 수석 시장 기술 분석가인 조나단 크린스키는 목요일 오후 보고서에서 "핵심은 극단적인 상황에서 감정적으로 흔들리지 않는 것이다. 우리는 어제 장 마감 때 엄청난 낙관론을 감지했고, 오늘 최저점에서는 다시 엄청난 공포를 감지했다"라며 "우리 견해로는 지금은 가격을 쫓을 때가 아니라 극단적인 상황을 피해야 할 때다"라고 말했다.
투자자들이 극단적인 상황이 일상이 되어가고 있다고 느끼는 것은 당연하다.
S&P 500 지수는 2020년 3월 이후 최악의 4일간의 폭락을 겪은 후, 도널드 트럼프 대통령이 중국을 제외한 교역 대상국에 대한 대규모 관세 인상을 일시 중단하면서 수요일에 9.5% 급등했다. 이는 2008년 10월 이후 가장 큰 폭의 하루 상승이었으며, 1920년대 이후로도 10번째로 좋은 날이었다. 목요일에는 이러한 상승세가 이어지지 못하고, S&P 500 지수가 세션 최저치에서 6% 이상 하락하고, 다우존스 산업평균지수(DJIA)가 최저점에서 2,180포인트 하락하는 등 급격한 후퇴를 겪었다. 장 마감 무렵 손실은 다소 완화되었지만, 이러한 하락은 투자자들을 "끔찍하게" 느끼게 했다고 크린스키는 말했다.
물론 투자자들은 이제 트럼프 대통령의 4월 2일 관세 조치 발표로 시작된 이번 매도세의 월요일 저점이 유지될지 궁금해하고 있다. 이 과정은 시간이 걸릴 수 있다.
크린스키는 2011년 8월로 달력을 되돌렸는데, 당시 S&P 500 지수는 6.66% 하락, 4.74% 상승, 4.42% 하락, 4.63% 상승을 반복했으며, 10월에 약간의 저점 붕괴와 함께 바닥을 찍기 전까지 두 달 동안 대략 12%의 거래 범위에 머물렀다.
크린스키는 "우리는 이 환경이 5,000-5,600 범위 내에서 큰 폭의 변동을 보이는 비슷한 양상을 보일 것이라고 생각한다. 사실, 우리는 며칠 동안 어제의 범위(4,948-5,481) 내에 대체로 머물러도 놀라지 않을 것이다"라고 말했다.
크린스키는 V자형 바닥과는 대조적으로, 2015-16년 및 1998년의 하락세를 포함하여 "변동성이 큰 바닥"의 다른 사례가 많이 있다고 말했다.
목요일 백악관은 대중국 관세가 현재 145%라고 확인했다. 이는 수요일의 새로운 "상호" 관세 125%에 더해 펜타닐이라는 불법 약물의 유입을 억제하기 위해 한 달 동안 시행된 20%의 세금이 더해진 것이다.
투자자들은 또한 트럼프 대통령이 남겨둔 10%의 보편적인 세금을 포함하여, 관세가 경제에 미치는 영향에 대해 고심하고 있다.
그러나 애널리스트들은 부분적인 철수가 시장이 더 이상 하락세로 향하는 "일방적인 거래"에 직면하지 않았음을 의미한다고 말한다.
노스라이트 자산 관리의 최고 투자 책임자인 크리스 자카렐리는 마켓워치에 "무역 문제는 사라지지 않았다. 관세도 사라지지 않았다"라며 "그러나 상황은 며칠 전과는 다르다"라고 말했다.
자카렐리는 트럼프 행정부가 시장에 얼마나 큰 피해를 주든 상관없이 시장을 무시하는 강경 노선을 취할 것이라는 우려가 완화되었다고 말했다. "적어도 그것은 테이블에서 내려갔다"라고 자카렐리는 말했다.
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