투자자 심리와 시장 타이밍의 함정
강세장이 진행되는 동안에는 항상 일부 투자자들이 과도하게 행동한다. 그들은 성과를 쫓고, 너무 많은 레버리지를 취하며, 유행하는 투자 테마에 투기하고, 분산 투자를 포기한다. 그리고 나서 조수가 빠지면 Warren Buffett이 말하기 좋아하는 것처럼 누가 벌거벗고 수영하고 있었는지 알게 된다.
약세장과 조정 국면에서도 반대쪽 스펙트럼에서 실수가 발생한다. 주식 시장이 하락할 때, 특정 투자자들은 시장 타이밍을 잡으려 하고, 지나치게 방어적이 되며, 투자 계획을 버리고, 매수 후 보유 전략을 포기한다. 일부 사람들은 자신에게 유리할 때만 매수 후 보유 투자자가 되는데, 이는 그 목적을 무색하게 만든다.
다음은 The Wall Street Journal에서 바로 이 주제에 관한 헤드라인이다:
이런 종류의 WSJ 기사들이 저는 항상 가장 좋다. 왜냐하면 다양한 투자자들의 심리 상태를 들여다볼 수 있기 때문이다. 여기 그 중 하나가 있다:
수년간 Yoram Ariely는 자신의 투자 대부분을 건드리지 않았으며, 주식 시장의 상승과 하락을 견디는 것을 선호했다. 지난 화요일, 그는 충분히 참았다고 결정했다.
82세의 그는 Trump 대통령의 경제 의제, 특히 관세의 영향을 두려워하며 자신의 주식 투자의 거의 절반을 정리했다. 그는 여전히 더 많은 주식을 처분할 수도 있다.
"결정은 매일 바뀌고 있다,"라고 플로리다 롱보트 키에 사는 은퇴한 사업주 Ariely는 말했다.
Trump 행정부의 혼란스러운 관세와 정부 예산 삭감 조합은 수많은 일반 투자자들을 동요시켰으며, 그들이 자동으로 주식을 매수하고 보유해야 한다는 가정에 의문을 제기하게 만들었다.
불확실성은 두려움으로 이어지고, 이는 주식 시장에서 빠져나오는 결과를 가져올 수 있다. 이해가 된다. 대통령의 경제 정책에 대한 상당한 불확실성이 있다. 저는 단지 여기서 어떤 계획을 가지고 있는지 궁금하다.
트럼프 대통령이 퇴임할 때까지 주식 투자를 미루실 건가? 관세 상황이 더 확실해질 때 다시 매수하시나? 만약 당신이 틀리면 어떻게 될까?
여기 또 다른 사람이 포기하기로 결정했다:
Patton Price는 주식이 여전히 상승세를 보이던 시기에 Trump의 두 번째 임기에서 지정학적 혼란을 예상했다고 말했다. 그는 1월 20일 대통령 취임식 즈음에 자신의 퇴직 계좌에 있는 모든 주식을 매도했다.
"내가 무슨 멋진 이론을 가지고 있거나 앞으로 무슨 일이 일어날지 안다고 생각하는 것이 아니다,"라고 캘리포니아 리치먼드에 사는 46세의 음악가이자 전 정치 컨설턴트인 Price는 말했다. "저는 단지 그 누구도 무슨 일이 일어날지 모른다고 생각한다."
그의 타이밍은 사실 상당히 좋았다. 그는 조정장을 피했다.
이제 어떻게 할까?
이것이 문제다: 그는 언제 그 돈을 시장에 다시 투자할지 모른다.
시장 타이밍은 어렵다. 왜냐하면 적절한 시기에 빠져나왔더라도, 완벽한 착지를 해서 다시 들어가야 하기 때문이다. 두 가지를 모두 할 수 있는 사람은 거의 없다. 사실, 첫 번째 단계를 제대로 수행하면 현금의 안전함에 너무 집착하게 되어 오히려 다시 들어가기가 더 어려워질 수 있다.
시장 타이밍의 심리학은 정치가 섞이면 더욱 도전적이 된다.
선거 한 달 전부터 지금까지 현재 경제 상황 심리에 관한 CNBC 설문조사를 확인해보면 공포와 탐욕의 사이클이 정치에 적용된 모습이라고 볼 수 있다.
민주당 지지자들은 10월에 경제에 대해 좋게 느꼈지만 지금은 그렇지 않다. 공화당 지지자들은 10월에 경제를 싫어했지만 지금은 좋아한다. 이것이 합리적일까? 아마도. 6-12개월 후에 다시 물어보라.
저는 계획 없이 투자 전략을 포기하는 것을 결코 지지하지 않을 것이다. 리스크를 재조정하는 것이 합리적인 시기가 있다. 지금이 그런 시기 중 하나일 수 있다. 주식 시장은 최고점에서 약 8%만 하락했다. 세상은 아직 끝나지 않았다.
하지만, 그냥 즉흥적으로 대처할 수는 없다. 무언가에 투자해야 한다. 투자 계획이 실패할 것을 보장하는 유일한 방법은 아무것에도 투자하지 않는 것이다.
평범한 계획조차도 아무런 계획이 없는 것보다 낫다.
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