2010~2022년 중국 Eastmoney Guba의 황진바(Gold Forum) 데이터를 활용하여 금 시장 투자 심리 지수를 개발
ChatGPT API로 게시글 감성을 -50~50 범위로 점수화하고, 조회수·댓글 수를 반영하여 일별 심리 지수 구축
회귀 분석 결과, 긍정적 심리가 강할수록 금 선물 수익률이 상승하며, 단기 수익률 예측에도 유의미한 영향
경제 위기, 미중 무역 전쟁, 코로나19 등 불확실성이 높은 시기에 심리 지수가 금 선물 헤지 기능을 강화하는 역할
소셜 미디어 분석을 통한 투자 심리 파악이 가능하며, ChatGPT 기반 지수가 금융 시장 분석에 활용될 가능성 시사
Opinion
ChatGPT를 활용한 투자 심리 분석이 금 시장의 단기 수익률 예측에 유용하며, 특히 시장 불안정 시기에는 금의 안전자산 역할을 강화하는 요인으로 작용한다. 이는 투자자들이 불확실성 속에서 심리에 의존하는 경향을 보이며, 소셜 미디어 기반 심리 지수가 시장 변동성을 예측하는 데 도움을 줄 수 있음을 의미한다. 다만, 장기적 예측력은 제한적일 수 있어 실용적 활용 방안을 신중히 고려해야 한다.
Core Sell Point
ChatGPT 기반 금 시장 심리 지수는 단기 수익률 예측과 시장 위기 시 헤지 기능을 강화하는 역할을 하며, 소셜 미디어 분석이 금융 시장 예측 도구로 활용될 가능성을 시사한다.
"Investor Sentiment in Gold and Gold Futures Market: Evidence from Chatgpt-Generated Sentiment Index"
이 논문은 ChatGPT를 사용하여 소셜 미디어 텍스트에서 금 시장에 대한 투자 심리 지수를 개발하고, 이 지수가 금 선물 시장의 심리를 어떻게 포착하는지 조사한다. 분석 결과, 긍정적인 금 심리는 금 선물 수익률을 유의미하게 높이며, 개발된 심리 지수는 단기 수익률 예측에도 활용될 수 있다. 또한, 심리 지수는 시장 위기 시기에 금 선물의 헤지 기능에 더욱 중요한 역할을 하는 것으로 나타난다.
주요 연구 방법:
데이터 수집: 중국의 주식 커뮤니티인 Eastmoney Guba의 황진바(Gold Forum)에서 2010년부터 2022년까지의 게시글 제목 데이터를 수집한다.
심리 점수 측정: ChatGPT API를 활용하여 각 게시글 제목의 감성을 -50(매우 부정적)에서 50(매우 긍정적)까지 점수화한다.
영향력 지수 계산: 게시글의 조회수와 댓글 수를 고려하여 각 게시글의 영향력 지수를 계산한다.
일별 심리 지수 구축: 각 게시글의 심리 점수와 영향력 지수를 곱하여 일별 금 심리 지수를 구축한다.
회귀 분석: 금 심리 지수를 독립 변수로, 금 선물 수익률을 종속 변수로 설정하여 회귀 분석을 수행한다.
위기 상황 분석: 주식 시장 폭락, 미중 무역 전쟁, 코로나19 팬데믹, 러시아-우크라이나 전쟁 등 4가지 위기 상황에서 금 선물의 헤지 기능을 분석한다.
주요 결과:
1. 긍정적 금 심리의 영향
수익률 증가: ChatGPT가 분석한 결과, 긍정적인 금 시장 심리가 강할수록 금 선물 수익률이 유의미하게 증가한다. 이는 투자자들이 금 시장에 대해 긍정적인 전망을 가질 때, 금 선물에 대한 매수세가 증가하고 가격 상승을 견인하는 경향이 있음을 시사한다.
통계적 유의성: 논문에서는 이러한 결과가 통계적으로 유의미하다고 강조한다. 이는 단순히 우연히 발생한 현상이 아니라, 금 시장 심리와 금 선물 수익률 간에 실제로 의미있는 관계가 존재한다는 것을 의미한다.
심리 지수의 영향력: 단순히 단기적인 수익률에만 영향을 미치는 것이 아니라, 단기 수익률 예측에도 영향을 미치며, 투자 심리가 시장 추세를 형성하는 데 중요한 역할을 할 수 있다.
2. 심리 지수의 단기 예측력
예측 변수: 개발된 금 심리 지수를 사용하여 향후 금 선물 수익률을 예측할 수 있다는 것을 밝힌다. 투자 심리가 미래 가격 움직임에 대한 선행 지표 역할을 할 수 있음을 시사한다.
단기적 효과: 예측 기간이 너무 길어지면 심리 지수의 예측력이 감소할 수 있다. 따라서, 심리 지수를 활용한 투자 전략은 단기적인 관점에서 설계하는 것이 더 효과적일 수 있다.
3. 위기 시 헤지 기능 강화
안전자산 역할 강화: 경제 위기, 금융 위기, 지정학적 갈등 등 불확실성이 높은 시기에는 투자자들이 안전 자산으로 도피하는 경향이 있다. 금은 대표적인 안전 자산으로, 위기 시기에 수요가 증가하고 가격이 상승하는 경향이 있다.
심리지수의 역할 증가: 논문은 위기 시기에 금 선물의 헤지 기능에 심리 지수가 더욱 중요한 역할을 한다는 것을 보여준다. 투자 심리가 불안정할수록 금 선물 시장에 대한 투자자들의 의사 결정에 심리가 큰 영향을 미친다는 것을 의미한다.
투자 심리의 활용: 위기 시기에 투자 심리를 정확하게 파악하는 것이 금 선물 투자의 성공에 매우 중요하다. ChatGPT를 활용한 심리 지수는 위기 상황에서 투자자들이 금 시장을 어떻게 바라보고 있는지 파악하는 데 유용한 도구가 될 수 있다.
이 연구는 다음과 같은 시사점을 제공한다:
소셜 미디어 데이터의 활용: 소셜 미디어 텍스트 데이터를 분석하여 투자 심리를 파악하고, 이를 금 시장 투자에 활용할 수 있다.
ChatGPT의 잠재력: ChatGPT와 같은 LLM은 금융 시장 분석에 새로운 가능성을 제시하며, 투자 전략 개발에 유용한 도구가 될 수 있다.
위기 관리의 중요성: 위기 시기에 투자 심리를 파악하고 안전 자산에 대한 투자를 늘리는 것이 포트폴리오의 위험을 관리하는 데 도움이 될 수 있다.
