■ Summary
트레이더들은 너무 일찍 매도해서 장기적인 이익을 놓친다.
3가지 힌트는 패닉 매도를 피하는데 도움이 될 것이다.
감정적인 논리보다는 이성적인 트레이드를 배워야 한다.
다가오는 경기 침체는 투자자들을 두렵게 한다. 트레이더들은 JPMorgan회장인 Jamie Diamond의 냉소적인 전망을 듣고 즉시 주식을 매도한다. 역사적으로 시장은 항상 회복되지만 투자자들은 이성적인 매도와 패닉 매도를 반복한다.
S&P 500지수는 1969년 이후 119배 증가했다. Morgan Housel의 저서 "The Psychology of Money" 에서 말했듯이, "투자자들은 가만히 앉아서 자신의 돈이 불어나는 것을 내버려두기만 하면 되었다." 다양한 주요 글로벌 위기가 시장에 영향을 미쳤음에도 투자자들은 S&P 500 지수를 보유한 채 막대한 수익을 올렸다. 아래 차트는 시장 타이밍이 거의 불가능하다는 것을 설명한다. 이에 관한 유명한 인용구 "시장에서 머무는 시간은 마켓 타이밍을 능가한다(Time in the market over timing the market)"가 떠오른다.
시간과 복리효과는 자동적으로 성공을 견인하는데, 왜 사람들은 너무 일찍 팔려고 하는가?
행동 경제학자로서, 필자는 경제적 혼란을 겪으면서 감정적으로 회복력을 유지하도록 트레이더들을 훈련시킵니다. 나는 그들이 변동성에 대항할 수 있는 힘과 주식을 조기에 매도하는 것을 자제할 수 있는 힘을 찾도록 돕는다. 본 고에서, 나는 모든 규모의 트레이더들에게 도움이 되는 세 가지 팁을 공유하려고 한다.
왜 투자자들은 너무 일찍 매도하는가?
먼저, 왜 트레이더들이 함정에 빠지는지 얘기해 보자. 트레이딩은 감정적인 게임이지 분석적인 게임이 아니다. 행동 금융과 감정 조절에 대한 연구는 나의 주장을 뒷받침한다. 트레이더들은 종종 A사의 손익계산서의 결함을 간과해서가 아니라 감정적인 규칙이 필요하기 때문에 손해를 본다. 그들은 A 사의 주가가 하락하는 것을 보고 즉시 매도한다.
경기 침체와 전쟁, 전염병과 같은 불행한 사건들은 일시적으로 시장에 피해를 줄 뿐이다. 데이터는 당신이 이 기간 동안 아무것도 하지 않는다면, 당신은 이익을 낼 것이라는 것을 증명한다.
2. 손실을 회피하고 싶어한다.
사람들은 자신의 손실에 대한 혐오감을 멋대로 내버려 둔다. 자신의 포트폴리오를 응시하고 마이너스 수치를 보게 되면 패닉이 유발된다. 자신의 심장은 뛰고 엄지손가락은 "sell" 버튼을 클릭하기를 원한다. 2022년에는 많은 부정적인 변화가 있었고, 여러분의 감정은 아마도 요요처럼 흔들렸을 것이다.
여러분의 감정이 정상이라는 것을 알게 되면 마음이 편해지나요?
인간은 자연스럽게 불편한 상황을 개선하고 싶어한다. 행동 경제학자들은 그것을 행동 편향이라고 부른다. 이 유명한 연구에 따르면, 축구 골키퍼들은 다이빙보다는 가만히 서 있는 상태에서 더 많은 페널티킥을 막는다고 한다. 아무것도 하지 않는 것이 시도하는 것보다 더 많은 골을 절약하지만, 골키퍼들은 페널티 박스 안에서 계속 움직인다. 그들의 행동 편향은 그들의 뇌가 행동을 취하도록 강요한다 . 트레이딩도 마찬가지이다. 여러분은 손실난 포트폴리오를 트레이딩해야 한다고 느낄 수도 있지만, 그렇게 하면 안된다. 자신을 다치게 할 뿐이다. 심호흡을 하고 흐름에 올라타야 한다.
3. 자신을 습관으로 부터 스스로 보호해야 한다
노벨 경제학상 수상자인 Richard Thaler는 저녁 식사 초대 손님들이 핑거 푸드로 그들의 식욕을 망친다는 것을 발견했다. 그는 손님들이 메인 디쉬를 기다리도록 하기 위해 식탁에서 주전부리 그릇을 치워야 한다.
오늘날의 세계에서 주식 거래는 그 어느 때보다 쉬워졌다. 모바일 애플리케이션은 "sell" 버튼을 쉽게 누를 수 있도록 되어 있다. 패닉 매도를 피하기 위해서, 여러분은 자신의 습관으로부터 스스로를 보호해야 한다. 당신의 행동을 변화시키는 데는 신체적, 정신적 향상을 모두 포함한다.
Tip No. 1: 데스크탑 컴퓨터에서만 트레이딩 해야 한다.
배고프지 않을 때는먹지 않는 것과 마찬가지로 매도할 필요가 없을 때는 매도하지 않는다. 충동매매를 없애기 위한 첫 번째 팁은 자신의 데스크톱 컴퓨터에서만 거래하는 것이다. 행동 전문가들은 트레이딩을 도박에 비유한다. 트레이더들은 높은 이윤을 추구하며 "손실"을 피하기 위해 무엇이든 할 것이다. 보통 사람들은 하루에 약 2,617번 핸드폰을 만지며, 많은 사람들이 최신 주가를 확인한다. 시장이 혼란하다는 것을 시사하는 조그만 뉴스 조차도 무의식적인 매도를 유발한다.
Tip No. 2: 자산 관리자를 고용해라.
여러분은 모든 자산을 관리하고 있습니까? 제 두 번째 팁은 여러분의 포트폴리오 가운데 적어도 80%를 자산 관리자에게 위임하는 것이다. 모든 자산을 제어하는 것은 상당한 위험을 초래한다. 언론매체는 여러분이 불안정한 암호화폐를 사고 매출 둔화 조짐이 거의 보이지 않는데도 Alphabet(GOOG)과 같은 우량주를 매도하도록 유혹한다.
자신으로부터 자신을 보호해야 한다. 자체 관리 포트폴리오와 달리 자산 관리자는 감정이 개입된 거래를 없애기 위한 시스템을 갖춘 은행에서 일하는 경우가 많다. 현금의 최대 20%만 자신이 감당하고 나머지는 전문가에게 위임해보자.
Tip No. 3: 시뮬레이션 이론을 적용해보자.
나의 마지막 조언은 시뮬레이션 휴리스틱(시뮬레이션을 자주할수록 시나리오의 내용이 더 그럴듯해 보이고, 그 결과 사실로 받아들이는 경향이 커지게 된다. 바늘 도둑이 소도둑이 되듯이, 작고 엉성했던 거짓말을 그냥 놓아두면 시간이 흐를수록 거짓말은 점점 더 커지고 정교해져서 결국에는 자기가 만들어낸 거짓말에 자기가 속아 넘어가게 되는 것이다.)을 확장해보는 것이다. 필자는 이를 "응용 시뮬레이션 이론(applying simulation theory)"이라고 부른다. 불안정한 시장에서 침착함을 유지하기 위한 중추적인 접근법은 기대치를 관리하는 것이다. 가격 변동을 예측할 수 있다면 충동 매도를 막을 가능성이 더 높아질 것이다. 시뮬레이션 이론은 "나는 이 주식이 향후 10년 동안 불안정한 여행을 할 것이라는 것을 알고 있으며, 나는 준비가 되어 있다"고 말한다.
Morgan Housel는 가치주를 최대 30년간 보유할 것을 권한다. 이 기간 내에 경기 침체(평균적으로 6년마다), 전염병, 전쟁 및 인플레이션과 같은 많은 비관적인 사건이 발생할 것이다. 오랜 투자 경력 동안 변동성이 발생할 가능성이 100%라는 것을 인정하는 것은 롤러코스터에 대한 감정적인 준비를 하는 것이다.
여러분을 놀라게 할 변동성 예측 변수가 있다. 혹시 여러분은 Meta Platforms(META)주식을 가지고 계십니까? 만약 그렇다면, 험난한 여정을 준비하세요. 한 연구에 따르면 강력한 CEO를 보유한 기업은 더 많은 가격 변동성을 유발한다고 한다. Zuckerberg는 54% 이상의 의결권을 보유하고 있다. 이는 MEAT를 매도해서는 안되는 사유를 의미하는 것이 아니다. 이는 여러분이 시뮬레이션 이론을 적용하고 변동성을 예상해야 한다는 것을 의미한다.
■ 결론적으로...
트레이딩에서 휴먼 요소를 제거하면 비용이 많이 드는 실수를 방지할 것이다. 자신으로부터 자신을 보호하고 정신적으로 변동성에 대비해야 한다. 필자의 세 가지 조언은 트레이딩에 대한 인간의 개입을 없애고 정서적인 힘을 기르는데 도움이 된다. 데스크톱 컴퓨터로만 거래함으로써 충동매도를 막고, 자산관리자를 고용함으로써 감정거래를 회피하며, 시뮬레이션 이론을 적용함으로써 도전적인 시장에서 주식을 보유할 수 있는 정신력을 기른다. Warren Buffett은 "내 삶은 복리의 산물이었다"고 말한 적이 있다. Buffeet처럼, 당신은 투자한 자산을 그대로 두고 복리효과를 얻을 수 있도록 해야 한다.
