하락장에서도 살아남는 챠트 매매전략(Performance of Technical Analysis in Declining Global Markets)를 기반으로 글로벌 시장 하락 시 기술적 분석의 성과에 대한 연구를 요약하면 다음과 같다.
연구는 21개국의 1050개 기업 데이터를 사용했다.
주요 데이터는 OSIRIS 및 Yahoo Finance 데이터베이스에서 가져왔다.
분석 기간은 2010년(비감소 추세)과 2011년(글로벌 시장의 상당한 하락)이며, 2011년에 중점을 두었다.
SMA(Simple Moving Average)와 WMA(Weighted Moving Average)를 포함한 다양한 기술적 분석 지표를 사용했다. 구체적으로 SMA5, SMA10, SMA15, WMA5, WMA10, WMA15 지표를 활용했다.
장기(Long) 전략, 단기(Short) 전략, 장단기(Long-Short) 전략을 모두 사용하여 분석의 robustness를 높였다. 장기 전략은 매수 후 보유, 단기 전략은 공매도를 의미한다.
T-test와 회귀 분석을 사용하여 가설을 검증했다.
매수/매도 신호:
◦매수 신호: 주가가 SMA 또는 WMA 선을 상향 돌파할 때 발생2. 즉, 당일 주가(P0)가 SMA 또는 WMA 값보다 크고, 전일 주가(P-1)가 SMA 또는 WMA 값보다 작을 때 발생 (P0 > SMAn and P-1 < SMA-1 또는 P0 > WMAn and P-1 < WMA-1)2.
◦매도 신호: 주가가 SMA 또는 WMA 선을 하향 돌파할 때 발생2. 즉, 당일 주가(P0)가 SMA 또는 WMA 값보다 작고, 전일 주가(P-1)가 SMA 또는 WMA 값보다 클 때 발생 (P0 < SMAn and P-1 > SMA-1 또는 P0 < WMAn and P-1 > WMA-1)2.
SMA와 WMA는 매수/매도 신호를 생성하는 데 사용되며, 주가가 이동 평균선을 교차하는 시점을 활용하여 거래 시점을 결정한다1.... WMA는 최근 주가에 더 많은 가중치를 부여하므로, SMA보다 최근 가격 변동에 더 민감하게 반응한다.
주요 결과:
제공된 자료 "ssrn-2654874.pdf"에 따르면, 2011년은 글로벌 주식 시장이 상당히 하락한 해로, 이 시기에 기술적 분석을 활용한 매매 전략의 수익성은 다음과 같이 요약될 수 있다.
전반적인 수익성:
2. 전략별 수익성:
장기(Long) 전략: SMA 지표를 사용했을 때 음의 수익률을 보였다 (-5.37% (SMA5), -10.85% (SMA10), -11.15% (SMA15)). 이는 하락장에서는 장기 전략이 적합하지 않음을 의미한다.
단기(Short) 전략: SMA 지표를 사용했을 때 양의 수익률을 보였다 (9.61% (SMA5), 7.79% (SMA10), 7.84% (SMA15)). 이는 하락장에서는 단기 전략이 효과적임을 나타낸다.
장단기(Long-Short) 전략: SMA5 지표를 사용했을 때 가장 높은 수익률(19.16%)을 기록했다.
지표별 수익성:
Buy and Hold 전략 대비:
기술적 분석 수익률에서 Buy and Hold 수익률을 조정한 결과, 모든 지표와 매매 전략에서 양의 수익률을 나타냈다.
이는 Buy and Hold 전략이 하락 추세에서 적합하지 않음을 시사한다.
결론:
시사점:
투자자는 시장 상황에 따라 거래 전략을 조정해야 한다.
하락장에서는 기술적 분석을 활용한 단기 전략이 유리하며, 상승장에서는 매수 후 보유 전략이 더 효과적일 수 있다.
결론: 기술적 분석은 글로벌 시장 하락기에 매수 후 보유 전략보다 더 나은 성과를 낼 수 있다. 이 연구는 시장 상황이 기술적 분석 수익률을 결정하는 중요한 요인임을 보여준다.
요약하면, 이 연구는 글로벌 시장 하락기에 기술적 분석이 유용할 수 있다는 증거를 제시하며, 투자 전략은 시장 상황에 따라 조정되어야 함을 강조한다. 또한, 시장 규모와 같은 요인이 기술적 분석 성과에 미치는 영향을 고려해야 한다.
