박재훈투영인
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1개월 전
애널리스트들, Costco 견조한 분기 실적에 긍정적이나 밸류에이션은 부담스럽다고 평가 ( 25. 06. 01)
Costco의 견조한 3분기 실적 발표로 Wall Street 애널리스트들은 이 멤버십 클럽 도매업체가 지배력을 유지할 수 있다는 확신을 갖게 됐다. 현 회계연도 매출이 2,750억 달러에 달할 것으로 추정되는 이 회사는 5월 11일 마감된 분기에서 애널리스트 예상치를 상회하는 매출과 순이익을 기록했다. 애널리스트들은 강력한 매장 방문객 수와 고객 충성도를 지적하며, Costco가 미국 무역 정책이 계속 진화하는 가운데 관세 역풍을 잘 처리할 수 있는 위치에 있다고 평가했다.주가는 2025년 들어 지금까지 14% 상승해 거의 변동이 없는 S&P 500을 능가했다. 그러나 Costco 주가가 2023년 초부터 2024년 말까지 2년 동안 두 배 이상 상승한 후, 향후 12개월에 대한 애널리스트 컨센서스 예측은 단지 3.4%의 상승 여력만을 시사하고 있다. 예를 들어 Bernstein 애널리스트들은 주식이 "완벽한 가격"이 매겨져 있기 때문에 향후 상승폭이 제한적일 수 있다고 경고했다.주가는 목요일 장 마감 후 발표된 최신 분기 실적에 대한 반응으로 금요일 3.1% 상승했다. 다음은 Costco의 회계연도 3분기 실적 발표 후 Wall Street 애널리스트들의 주요 평가 내용이다.Bernstein, outperform 등급, 주당 $1,153 목표가애널리스트 Zhihan Ma의 예측은 금요일 종가 $1,040.18 대비 11% 상승 여력을 시사한다."전반적으로, 우리는 동종업체 대비 의미 있게 높은 기존점 매출 성장으로 입증된 COST의 소비자들에 대한 강력한 견인력에 고무되고 있다. 또한 우리는 COST가 미국과 전 세계에서 측정된 속도로 매장 규모를 계속 확대할 것으로 예상한다"고 Ma는 말했다. "현재 확장 속도로는 앞으로 수십 년 동안 COST의 긴 성장 활주로가 보인다."Morgan Stanley, overweight, $1,225애널리스트 Simeon Gutman의 목표 주가는 $1,150에서 상향 조정되었으며 약 18%의 상승 여력을 시사한다."COST의 견고한 기존점/멤버십 성장을 가진 사업을 찾기는 드물며, 상대적인 e-commerce 절연성은 다른 소매업체들과 차별화된 가치 제안을 제공한다"고 Gutman은 말했다. "우리는 주식이 높은 밸류에이션에서 거래되고 있음에도 COST의 희소성 가치, 안전성, 규모를 고려해 Overweight을 유지한다."UBS, buy, $1,205애널리스트 Michael Lasser는 3분기가 Costco가 관세로 인한 잠재적 도전을 성공적으로 완화할 수 있음을 증명했다고 말하며 회사의 "우수한 일관성과 실행력"을 칭찬했다."이번 분기는 왜 우리가 COST가 아웃퍼폼하기에 좋은 위치에 있다고 생각하는지를 잘 보여주는 사례였다. 다시 한번, COST는 매월 일관되고 견고한 기존점 성과를 창출했다"고 Lasser는 말했다. "[후입선출법] 비용과 지속적인 노동 투자를 포함한 많은 불확실성 속에서도 수익성을 잘 관리했다. 또한 가치에 대한 해자를 유지하면서 관세를 완화할 수 있는 이유에 대한 설득력 있는 증거를 제공했다."Deutsche Bank, buy, $1,106애널리스트 Krisztina Katai의 예측은 약 6%의 상승 여력을 제시한다."전체적으로, 우리는 COST가 매출 강세와 시장 점유율 확대를 계속 연장해야 한다고 예상하며, 리테일 미디어 사업, 비즈니스 모델의 진화, 공급망 효율성에서 추가 마진 확대를 주도할 의미 있는 기회를 본다"고 Katai는 말했다.Wells Fargo, equal weight, $1,000Wells Fargo 애널리스트 Edward Kelly는 Costco에 대해 장기적으로는 낙관적이지만 밸류에이션으로 인한 일부 우려를 지적했다."방어적 포지셔닝이 매력적인 소비자 부문에서 가장 높은 품질의 회사 중 하나이지만, 리스크/리워드는 우리에게 매력적이지 않다"고 Kelly는 말했다. "명확한 시장 점유율 확대자이고 [멤버십 수수료 수입]이 순풍이지만, 약한 가격 환경에 면역이 없고, 지속적인 마진 상승에 대한 가시성이 낮으며, 장기 알고리즘을 고려할 때 주식이 비싸 보인다."[Compliance Note]• 셀스마트의 모든 게시글은 참고자료입니다. 최종 투자 결정은 신중한 판단과 개인의 책임 하에 이루어져야함을 알려드립니다.• 게시글의 내용은 부정확할 수 있으며, 매매에 따른 수익과 손실은 거래 당사자의 책임입니다.• 코어16은 본 글에서 소개하는 종목들에 대해 보유 중일 수 있으며, 언제든 매수 또는 매도할 수 있습니다.
