JPMorgan, Qifu Technology에 overweight 등급·목표가 65달러 제시
목표가는 종가 대비 51% 상승 여력 의미
2024-27년 ROE 연평균 +9%, 매출 CAGR +24% 전망
2020-24년 신용한도 고객 수 +84%, 평균 순수수료율 3.9% 기록
2025년 1분기 현금 보유액이 자기자본의 37%, 2023-26년 자사주 30% 소각 계획
Opinion
Qifu는 중국 온라인 대출업체 중 최고의 성장률과 높은 현금 여력을 보유해 배당·자사주 매입이 주가 상승 모멘텀으로 작용할 가능성이 크다.
매출과 ROE가 동종 대비 우위인 반면 주가는 저평가되어 있어, 변동성 위험에도 불구하고 리스크 대비 보상 구조가 우수하다.신용비용 감소와 공격적 자본환원 정책이 지속된다면 JPMorgan의 50% 상승 시나리오는 현실화될 여지가 있다.
Core Sell Point
Qifu Technology는 고성장·풍부한 현금·대규모 자본환원 약속으로 50% 이상 주가 상승 잠재력을 지닌 중국 핀테크 대표 성장주로 부각되었다
견고한 펀더멘털과 강력한 수익률 잠재력으로 중국 온라인 대출 플랫폼 Qifu Technology가 매력적인 매수 종목이라고 JPMorgan이 평가했다. 이 은행은 이 종목에 overweight 등급과 주당 65달러 목표가로 커버리지를 시작했다. JPMorgan의 전망은 화요일 종가 대비 51% 이상의 상승 여력을 시사한다.
애널리스트 Katherine Lei는 Qifu의 자기자본이익률(ROE)—널리 추종되는 수익성 지표—이 2024년부터 2027년까지 9%의 속도로 성장할 것이며, 수익은 연평균 복합성장률 24%로 확대될 것이라고 말했다. 이는 JPMorgan이 커버하는 중국 대출업체 중 가장 높은 성장률이라고 Lei가 밝혔다.
그녀는 또한 변동성이 높아진 상황에도 불구하고 최근 몇 년간 회사의 대출 성장을 지적했다.
"2020-24년 Qifu는 신용한도를 가진 고객 수에서 84% 성장을 보고했고 중개 대출에서 평균 순 수수료율 3.9%를 기록했다"고 Lei가 말했다. "Qifu는 2020년 이후 거시경제 변동성 동안 동종업체 대비 안정적인 신규 대출 성장과 EPS 성장을 보여주며 운영의 신중함을 입증했다."
"추가적으로 우리는 더 높은 환입으로 인해 신용비용이 감소할 것으로 예상한다"고 그녀가 덧붙였다.
애널리스트는 또한 2025년 1분기 기준 회사의 현금 보유고를 강조했는데, 이는 자기자본의 37%에 해당한다고 말했다. 이는 자사주 매입과 배당의 근거를 뒷받침한다.
"Qifu의 경영진은 2023-26년 동안 주식 수를 30% 줄이겠다고 약속했다"고 Lei가 말했다. "우리는 현금 배당과 자사주 매입이 2025-27년 동안 59억 위안/127억 위안에 달할 것으로 추정하며, 이는 2025년 1분기 자기자본의 82% 또는 현재 시가총액의 43%에 해당한다."
주가는 2025년 들어 대략 11% 상승했다.
Qifu 주식은 널리 커버되지 않지만, 커버하는 애널리스트들로부터는 좋은 평가를 받고 있다. LSEG 데이터는 주식을 커버하는 12명의 애널리스트 모두가 buy 또는 strong buy 등급을 부여했다고 보여준다. 평균 목표가 역시 25% 이상의 상승 여력을 시사한다.
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