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Intel의 턴어라운드가 쉽지 않을 것임을 보여주는 최신 신호는 회사가 새로운 고객들의 관심 부족으로 인해 외부 고객들에게 첨단 18A 제조 노드를 제공하지 않는 것을 고려하고 있다는 보고에서 나왔다. 이러한 상황은 지속적인 문제를 부각시킨다: Intel이 파운드리 고객을 유치하는 데 어려움을 겪고 있으며, 이는 TSMC와 Samsung 같은 업계 리더들과 경쟁하기 위한 전략의 핵심 부분이다.

애널리스트들이 강조하는 몇 가지 주요 과제들:

• 실행 리스크: Intel의 파운드리 사업은 턴어라운드 계획의 중심 축이지만 기대만큼 견인력을 얻지 못하고 있다. 애널리스트들은 파운드리가 장기적으로 실행 가능할 확률을 단 40%로 추정하는데, 이는 성공적인 턴어라운드에 일반적으로 요구되는 신뢰 수준보다 훨씬 낮다.

• 경쟁 압력: Intel은 데이터센터와 AI 분야에서 NVIDIA와 AMD 같은 경쟁사들에게 계속 시장 점유율을 잃고 있으며, 이들의 제품이 이제 업계 표준으로 여겨지고 있다.

• 재정적 부담: 회사의 파운드리 부문은 여전히 손실을 보고 있으며, Intel의 전반적인 마진과 수익성이 압박받고 있다. 주가는 단기 수익에 대한 투자자들의 회의적 시각을 반영하여 저평가된 수준에서 거래되고 있다.

• 리더십 전환: 새로운 CEO Lip-Bu Tan이 공격적인 비용 절감과 문화적 리셋을 추진하고 있지만, 애널리스트들은 이러한 변화가 결과를 내는 데 시간이 걸릴 것이라고 경고한다. 예를 들어 Deutsche Bank는 Intel의 턴어라운드가 "길고 험난한 작업"이 될 것이라고 주의를 준다.

• 제품 및 로드맵 지연: 최첨단 제품 출시 지연과 높아진 제조 비용이 Intel의 회복 전망에 계속 부담을 주고 있다.

• 시장 정서: Gaudi 3 AI 칩 같은 일부 긍정적 발전에도 불구하고, Intel의 주가는 여전히 변동성이 크고 동종 업체들을 하회한다. 최근 애널리스트 등급들은 중립적이거나 부정적이었으며, 일부는 진행 중인 불확실성으로 인해 투자자들이 당분간 이 주식을 피할 것을 권고했다.

요약:

Intel의 18A 노드에 대한 외부 수요 부족은 회사의 턴어라운드가 상당한 역풍에 직면해 있다는 명확한 신호다. 실행 과제, 치열한 경쟁, 그리고 지속적인 재정적 압박은 Intel의 회복이 느리고 불확실할 것임을 의미하며, 애널리스트들은 투자자들에게 신중함과 인내를 촉구하고 있다.

핵심 분석:

Intel 사례는 기술 산업에서 한번 뒤처지면 따라잡기가 얼마나 어려운지를 보여주는 대표적 사례다. 특히 반도체 제조업은 막대한 자본 투자와 기술력이 필요한 분야로, 파운드리 사업의 실패는 전체 전략의 근간을 흔드는 것이다.

18A 노드에 대한 외부 고객 관심 부족은 단순한 영업 문제가 아니라 기술 경쟁력과 신뢰도에 대한 시장의 판단을 반영한다. 이는 Adobe가 AI 도구들에 의해 위협받는 것과 마찬가지로, 기존 기술 거대 기업들도 디지털 전환 시대에서 생존을 위해 고군분투하고 있음을 시사한다.

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