월초부터 현재까지 KOSPI는 약 9.2% 상승하며 강한 상승 모멘텀을 보여주고 있다. 1개월 기준으로 10% 이상 올라선 경우는 2000년 이후 총 19회, 2007년 이후에도 단 9회에 불과한 드문 이벤트다. 이 같은 급등이 발생했을 때 시장이 어떻게 반응했는지 과거 사례를 통해 살펴볼 필요가 있다.
히스토그램은 어떤 이벤트가 발생한 뒤, 과거에 그 종목의 수익률이 얼마나 오르거나 내렸는지를 한눈에 보여주는 그래프
빨간 점선(MEAN)은 평균 수익률을 나타내며, 과거에 이 이벤트 이후 보통 어느 정도 수익이 났는지를 보여준다.
파란 점선(Q1)과 초록 점선(Q3)은 수익률의 하위 25%와 상위 25% 지점을 표시한다.
→ 즉, Q1은 손실이 컸던 하위 그룹, Q3는 수익이 컸던 상위 그룹을 나타냄.
과거 19건의 ‘1개월 10% 이상 상승’ 이벤트를 분석하면, 이벤트 발생 후 1개월 뒤 KOSPI의 평균 수익률은 3.17%로 나타났다. 특히 상위 25%에 속한 사례에서는 무려 8.01%까지 오르기도 했으며, 전체 상승 확률은 73.7%에 달했다. 일반적으로 단기 급등 후 차익실현 가능성을 우려하지만, 통계적으로는 오히려 상승 추세가 이어진 경향이 강했다.
KOSPI 1개월간 10%이상 상승 이벤트: 2000년 이후 이벤트 19번 발생, 이후 14번 상승함
<KOSPI 1개월간 10% 이상 상승, 1개월 뒤 수익률 분포>
이러한 패턴은 단순 과열보다 강한 추세의 연속성을 시사한다. 금리 인하 기대나 재정 지출 확대 같은 정책 모멘텀, 그리고 외국인 자금 유입 등의 구조적 요인이 동시에 작용할 경우 급등세는 더욱 견고해질 수 있다. 단기 조정을 경계하면서도, 모멘텀의 지속 가능성을 염두에 두는 전략이 필요하다.
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