
넷플릭스(NFLX), 성장 둔화와 경쟁 심화에 직면하다.
최초 작성: 2025. 6. 13.

매도
이 글은 매도 의견이 포함된 분석글입니다. 제시된 위험 요소들을 충분히 검토하시기 바랍니다.
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Fact
2024년 1분기 넷플릭스 영업이익률은 15%로, 2022년 20% 대비 하락.
2023년 자유현금흐름은 약 -5억 달러로, 적자폭 확대.
미국 스트리밍 시장 점유율은 2022년 28% → 2024년 22%로 감소.
2025년 1분기 신규 가입자는 약 120만 명으로, 2024년 동기 대비 20% 추가 감소 예상.
Opinion
콘텐츠 및 마케팅 비용 증가, 경쟁 심화로 인해 수익성과 성장성 모두 위축되고 있음.
점유율 하락과 가입자 성장 둔화는 팬데믹 특수 효과 종료 이후 구조적 한계에 직면했음을 시사함.
현금흐름 악화와 고평가된 밸류에이션은 향후 주가에 부담으로 작용할 가능성이 높음.
광고 요금제 출시는 늦은 감이 있으며, 시장 내 가격 경쟁력을 회복하기엔 역부족.
Core Sell Point
스트리밍 강자 넷플릭스는 콘텐츠·비용 부담과 경쟁 심화로 성장 한계에 직면해 있다.
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