글로벌 농산물 가공·식품 원료 공급 기업인 Archer Daniels Midland (ADM)는 여러 지표가 투자자들에게 경고음을 보내고 있다.
ADM의 주가는 지난 1년간 약 19% 하락했다. 2024년 6월 주가는 약 $59.20였으나, 2025년 6월 현재 $47.90로 내려앉았다. 연초 대비로도 10% 이상 떨어진 상태다. 52주 최고가인 $66.08과 비교하면 약 27% 낮은 수준이다. 주가 하락은 시장 내에서 ADM에 대한 기대감이 약화되고 있음을 시사한다.
산업 환경은 여전히 녹록지 않다. ADM이 속한 농산물 가공 및 바이오연료 시장은 원자재 가격 변동성, 환율 리스크에 매우 민감하다. 2025년 상반기 옥수수 가격은 톤당 $220에서 $270으로 22% 상승했으며, 글로벌 물류비용도 8% 이상 증가해 ADM의 원가 부담이 커지고 있다.
2025년 4월부터 재개된 도널드 트럼프 행정부의 관세 전쟁이 ADM의 실적에 추가적인 압박을 가하고 있다. 미국과 중국 등 주요 무역 파트너 간의 고율 관세와 보복 조치로 인해 원자재 비용 상승과 수출 제한이 동시에 발생해, 공급망 차질과 물류비용 상승이 단기적인 수익성 악화 요인으로 작용하고 있다. 특히 중국 시장의 무역 긴장 완화 시점이 불확실해 불확실성은 더욱 커지고 있다.
또한 대체 단백질 시장과 친환경 원료 기술 발전에 따른 산업 구조 변화가 가속화되면서 ADM의 전통 사업 경쟁력이 약화되고 있다. 글로벌 대체 단백질 시장은 2024년 약 80억 달러에서 2030년까지 연평균 12.5% 성장해 180억 달러에 이를 전망이다. 이 시장 성장과 함께 친환경 원료 투자도 2025년 전년 대비 15% 증가했다. 반면 ADM의 2025년 R&D 투자 비중은 매출의 1.2%에 불과해, 빠르게 변하는 산업 환경에 대응하기에 다소 부족한 상황이다.
금융사들의 평가도 부정적이다. 기관들은 목표 주가를 평균 $45선으로 하향 조정하며, “단기적인 실적 개선이 쉽지 않을 것”이라는 의견을 내놓고 있다.
이처럼 수익성 둔화, 주가 하락, 산업 불확실성 확대와 더불어 최근 관세 전쟁 재개의 영향까지 겹친 ADM은 투자자들에게 위험을 분산시키기 위한 전략적 판단이 요구된다.
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