2025년 5월, 미국 ISM 비제조업 구매관리자지수(PMI)가 49.9로 발표되며 시장 예상치인 52.0과 전월치 51.6을 모두 하회했다. 이 지수는 서비스 산업의 경기 확장 또는 위축을 판단하는 주요 지표로, 50선 이하 하락은 위축 국면 진입을 의미한다. 특히 신규 주문 지수가 46.4로 떨어지며 3년 만에 최저치를 기록한 점은 수요 둔화가 심화되고 있음을 보여준다.
해당 이벤트는 공급망 지연과 원자재 가격 상승이 지속되고 있는 가운데 발생했다는 점에서, 경기 둔화 우려뿐 아니라 인플레이션 압력 역시 해소되지 않고 있음을 시사한다. ISM 서비스지수는 미국 GDP의 70~80%를 차지하는 서비스업의 동향을 반영하기 때문에, 연준의 금리정책에도 영향을 줄 수 있는 중요한 선행 지표로 여겨진다.
히스토그램은 어떤 이벤트가 발생한 뒤, 과거에 그 종목의 수익률이 얼마나 오르거나 내렸는지를 한눈에 보여주는 그래프입니다.
빨간 점선(MEAN)은 평균 수익률을 나타내며, 과거에 이 이벤트 이후 보통 어느 정도 수익이 났는지를 보여줍니다.
파란 점선(Q1)과 초록 점선(Q3)은 수익률의 하위 25%와 상위 25% 지점을 표시합니다.
→ 즉, Q1은 손실이 컸던 하위 그룹, Q3는 수익이 컸던 상위 그룹을 나타냅니다.
10일(영업일 기준)은 2주, 20일(영업일 기준)은 1개월을 의미합니다
과거 유사 사례 분석에 따르면, ISM 서비스업지수가 예상치를 하회했을 때 S&P500은 10거래일 후 평균 0.11% 상승에 그쳤으며, 상위 25% 수익률은 2.69%, 하위 25%는 -1.49%로 기록되었다. 20거래일 기준으로는 평균 수익률이 0.69%로 다소 증가했지만, 전반적으로 수익률 분포의 중심이 낮은 수준에 머무는 양상을 나타냈다.
ISM 서비스(비제조업) 지수 예상치 하회 이벤트 : 1997년 이후 90번 발생
<ISM서비스 지수 예상치 하회 2주 뒤 수익률 분포>
<ISM서비스 지수 예상치 하회 1개월 뒤 수익률 분포>
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