JPMorgan은 Goodyear에 비중확대 등급과 목표주가 17달러 제시, 상승여력 +61.9%.
‘Goodyear Forward’ 2년 변혁 계획은 매출·비용 15억 달러 절감, 영업이익률 10% 목표.
관세 부과 속에서 미국 내 제조 기반은 가격 경쟁력 및 점유율 상승 기회 제공.
구조조정 비용은 예상보다 낮고, 디레버리징(부채 감축)은 계획보다 앞서 진행 중.
LSEG 기준 11명 중 6명 매수, 5명 보유 등급.
Opinion
Goodyear는 구조적 비용 개선과 수익성 회복이라는 내부 전략과, 관세 환경 변화에 따른 상대적 가격 경쟁력이라는 외부 환경 우위를 동시에 보유하고 있다. 특히 미국 내 생산 비중이 높은 점은 관세 상승기에 해외 경쟁사 대비 매출 방어 및 점유율 확대의 기회로 작용할 수 있다. 구조조정 비용이 당초 예상보다 낮아진 가운데 비핵심 자산 매각과 함께 디레버리징도 속도감 있게 진행되고 있어, 펀더멘털 개선이 가시화되고 있다.
Core Sell Point
Goodyear는 구조 혁신과 관세 수혜의 이중 호재를 기반으로 경쟁사 대비 상대적 우위를 확보하고 있으며, 이는 수익성과 시장 점유율 동반 개선의 기회를 제공한다.
JPMorgan이 Goodyear Tire & Rubber에 대해 강세 전망을 제시했다. 이 회사가 변혁 계획을 성공적으로 실행하고 있을 뿐만 아니라 관세 압력으로부터의 피난처 역할을 할 수 있다는 분석이다.
애널리스트 Ryan Brinkman은 이 주식에 비중확대(overweight) 등급을 부여했다. 그는 연말 목표 주가를 1달러 낮춘 17달러로 설정했지만, 이는 여전히 수요일 종가 대비 61.9%의 상승 여력을 시사한다.
Goodyear의 대대적인 변혁 계획
2023년 행동주의 투자자 Elliott Investment Management가 회사 지분을 취득한 후 공개된 Goodyear Tire의 주요 변혁 노력에 대한 기대감이 높아지고 있다.
[그래프 위치: Goodyear 1년 주가 추이]
"Goodyear Forward"라는 2년간의 변혁 계획은 12월에 종료되지만, 회사는 벤치마크보다 앞서 진행되고 있다고 밝혔다. 이 계획에는 다음이 포함된다:
매출 및 비용 15억 달러 절감
영업이익률 10%로 두 배 증가
회사 부채 부담 대폭 감소
관세 환경에서의 경쟁 우위
Brinkman은 이러한 변화가 회사의 더 강한 수익과 더 큰 부채 감축으로 이어질 것이라고 생각한다. 그는 또한 Goodyear가 상당한 미국 제조 기반을 고려할 때 경쟁사보다 관세 압력을 더 잘 관리할 수 있다고 강조했다.
"최근 부과된 관세에 대한 Goodyear의 동급 최고 포지셔닝에서 비롯된 잠재적으로 중요한 가격 상승 및/또는 시장 점유율 증가라는 새로운 촉매제가 있다"고 애널리스트는 목요일 고객들에게 보낸 메모에서 말했다.
"예상보다 낮은 Goodyear Forward 구조조정 비용과 결합된 더 높은 수익은 비핵심 자산 처분 전략에 의해 크게 촉진되는 디레버리징 과정에 기여하며, 우리는 이것도 계획보다 앞서 진행되고 있다고 평가한다"고 그는 덧붙였다.
애널리스트 의견은 엇갈려
LSEG 데이터에 따르면 이 주식을 커버하는 11명의 애널리스트 중:
6명: 적극 매수 또는 매수 등급
5명: 보유 등급
이러한 분석은 Goodyear가 내부적인 구조 개선과 외부적인 관세 환경이라는 두 가지 긍정적 요인을 동시에 활용할 수 있는 독특한 위치에 있음을 시사한다. 특히 미국 내 제조 시설이 많다는 점은 관세가 수입 타이어에 부과될 경우 상대적인 가격 경쟁력을 제공할 수 있어, 향후 시장 점유율 확대와 수익성 개선의 기회가 될 수 있다.
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