Deutsche Bank는 Coty 투자의견을 매수에서 보유로 하향 조정.
목표주가를 $8 → $6로 하향, 여전히 31.3% 상승 여력 존재.
3분기 실적 부진 및 연간 가이던스 하향 발표.
관세로 약 1억 달러의 비용 역풍 예상, 프레스티지 향수 부문 타격.
Coty 주가는 YTD 기준 33% 이상 하락.
Opinion
Coty는 전략적으로 옳은 방향성을 추진 중이나, 미국 내 성장 둔화와 관세 불확실성이 실적 회복을 제한하고 있다. 외부 변수에 의존하는 촉매(매크로 개선, Wella 지분 매각)가 구체화되지 않는다면, 부채 부담 증가와 수익성 악화로 인해 주가 회복 여지는 제한적일 수 있다.
Core Sell Point
Coty는 실적 부진과 관세 부담 속에 단기적 반등 여지는 있으나, 구조적 개선 없이는 장기 투자 매력도가 낮아졌다는 판단이다.
Coty에 대한 전망이 그다지 밝아 보이지 않는다고 Deutsche Bank가 경고했다. 애널리스트 Steve Powers는 뷰티 회사의 예상보다 약한 회계연도 3분기 실적 보고서 이후 주식을 매수에서 보유로 하향 조정했다. 회사는 또한 외환 역풍을 이유로 연간 이익 가이던스를 낮추고 보고된 매출이 중간 한 자릿수 감소할 것으로 전망했다.
Powers는 목표가를 $8에서 $6로 낮췄으나, 이는 여전히 수요일 종가 대비 31.3%의 상승 가능성을 의미한다. 특히 미국 시장에서의 더딘 성장 추세와 관세가 제시하는 도전 과제가 Coty의 전망을 어둡게 하고 있다고 Powers는 말했다. 그는 Coty에 대한 관세 역풍이 약 1억 달러 이상에 달할 것으로 추정했으며, 그 중 최대 영향은 프레스티지 향수 부문에 미칠 것이라고 했다.
"우리는 Coty가 어려운 운영 환경에서 일반적으로 올바른 이니셔티브를 우선시하고 있다고 믿지만, FY3Q25 결과 이후 주식을 보유로 하향 조정한다"고 Powers는 말했다. "분명히, 매크로 조건이 개선되거나(즉, 카테고리 수요가 재가속화되고, 관세 불확실성이 사라지거나) 회사가 Wella 지분을 현금화할 수 있다면(이론적으로 약 10억 달러 가치), Coty는 큰 수혜자가 될 수 있다. 그러나 이러한 촉매제는 회사의 통제 밖(또는 완전히 통제 내에 있지 않음)이며, 그렇지 않으면 회사가 2026년에 약 11억 달러의 부채 만기가 도래하는 시점에 장기 목표에 대한 점점 더 지속 불가능한 경로를 본다"고 애널리스트는 계속했다.
주식은 장 시작 전 목요일에 거의 12% 하락하여 거래됐다. 연초부터 지금까지 주식은 33% 이상 하락했다.
LSEG 데이터에 따르면 이 주식을 다루는 애널리스트들의 의견은 나뉘어 있다. Coty는 20명의 애널리스트 중 10명으로부터 매수 또는 강력 매수 등급을 받았다. 다른 8명은 보유로 평가했으며, 2명은 언더퍼폼 등급을 부여했다.
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