Ritholtz Wealth Management의 Josh Brown과 Sean Russo가 소개하는 '베스트 주식'에서 오늘은 음악계의 넷플릭스로 불리는 Spotify(SPOT)를 조명한다. 이 기업은 시장 지배력이 강하고, 방어적이며, 성장하는 특성을 모두 갖추고 있다.
Spotify는 26주 동안 이들의 추천 목록에 포함되어 있다. 뉴욕 증권거래소에 상장된 시가총액 100억 달러 이상의 커뮤니케이션 섹터 주식 20개 중에서, Spotify는 연초 이후 34% 이상 상승하며 최고의 수익률을 기록하고 있다. 또한 지난 1년간 108% 상승하며, 153% 상승한 Reddit에 이어 두 번째로 좋은 성과를 보였다.
Netflix와의 유사성
SPOT는 일반적으로 Netflix(NFLX)와 함께 움직이는 경향이 있다. Spotify는 2018년 4월에 상장된 이후 첫 1,780일 동안 4배 이상 성장했다. Netflix 역시 첫 1,780 거래일 동안 4배 성장했으며, 이후 94,000% 이상의 수익률을 기록했다.
Netflix는 Spotify보다 두 배 이상 큰 규모로, SPOT의 시가총액은 1,260억 달러인 반면 NFLX는 4,820억 달러다. Netflix와 Spotify 모두 지난 3년 동안 평균 한 자릿수 하락폭을 보였는데, 이는 S&P 500이 19% 하락했던 2022년을 포함한 기간이다. SPOT는 평균 9%, Netflix는 평균 6%의 하락폭을 기록했다.
올해 Spotify와 Netflix의 방어적 움직임은 일반적으로 모멘텀으로만 알려진 섹터에서는 드문 현상이다. SPOT는 사상 최고치에서 5% 아래에 있고, NFLX는 사상 최고치에 있다. S&P 500에서 사상 최고치로부터 더 얕은 하락폭을 보인 주식은 40개뿐이며(Netflix가 그중 하나), 이 40개 중 커뮤니케이션 주식은 단 2개뿐이다.
강건한 실적과 시장 지배력
Spotify 주식은 회사의 실적과 매출이 시장 예상보다 낮았던 후 이번 주에 잠시 하락했지만, CEO Daniel Ek은 여전히 긍정적인 말을 했다: "현재 기본 데이터는 매우 건강하다: 참여도는 높게 유지되고, 유지율이 강하며, 프리미엄 모델 덕분에 사람들은 상황이 더 불확실하게 느껴질 때도 우리와 함께할 수 있는 유연성을 가지고 있다."
주요 하이라이트:
Spotify는 1분기 월간 활성 사용자(MAU)와 프리미엄 구독자 모두에서 가이던스를 초과했다
총 MAU는 19% 증가한 6억 1,500만 명에 도달했다
프리미엄 구독자는 14% 증가한 2억 5,400만 명으로 성장했다
2025년 1분기 총 매출은 전년 대비 20% 성장했다
경영진은 수익성과 효율성의 지속적인 개선을 강조했다
실적 발표 전 SPOT는 $596에 거래되었다. $540까지 하락했다가 반등하여 수요일에 약 $614에 마감했다.
Spotify는 지배적인 시장 지위를 가지고 있다. 2025년 초 기준, Spotify는 글로벌 음악 스트리밍 시장의 약 31.7%를 차지하며, Tencent Music(14.4%), Apple Music(12.6%), Amazon Music(11.1%)을 앞서고 있다. Spotify는 세계에서 가장 큰 사용자 기반 중 하나를 보유하고 있으며, 최근 실적 보고서에 따르면 총 6억 1,500만 명 이상의 월간 활성 사용자를 보유하고 있다.
Spotify가 광고 수익을 늘리면서, 현금 흐름이 마침내 증가하기 시작할 수 있으며, 이는 최근 몇 년 동안 Netflix에서 본 수익성 궤적을 반영한다.
위험 관리: 주목할 레벨
트레이더들은 실적 발표 후 매도세 저점인 주당 $540(아래 수요일 캔들의 바닥)을 피봇 포인트로 활용할 수 있다. 이 레벨 아래로 떨어지면 매도자들이 통제권을 되찾은 것이다.
장기 투자자들은 위험 감수 성향에 따라 더 많은 여유 공간을 허용하고 싶을 것이다. Josh Brown은 이런 종목에 대해 주간 종가 기준으로 50주 이동평균선을 선호한다. 마지막으로 이 레벨을 위반한 것은 2021년이었으며, 매도 신호를 따르면 2022년의 고통스러운 기술주 약세장에서 벗어날 수 있었다.
기술적 분석에 따르면, 2023년 초에 다시 상승한 이후 매수자들은 상승하는 50주 이동평균선에서 반복적으로 진입했다. 장기 상승 추세가 유지되는 한, SPOT는 좋은 모습을 보이고 계속해서 좋은 모습을 보일 수 있다.
<출처: cnbc.com>
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