JP모건, 제한 기간 후 Qualcomm 투자의견 ‘비중확대’로 재개.
목표가 185달러, 상승 여력 25.3%.
스마트폰 수요 둔화에 단기 우려 존재.
Qualcomm, IoT·자동차·PC 분야 수익 다각화 중.
2025년 Qualcomm 주가 –3.9%.
Opinion
Qualcomm은 스마트폰 수요 둔화라는 단기 역풍에도 불구하고, 장기적으로는 IoT, 자동차, PC 등 비스마트폰 부문의 성장 기회를 바탕으로 주식 재평가 가능성이 크다는 분석이다. 특히 Nuvia 인수를 통한 데이터센터 진출은 기술적 확장을 암시하며, 단일 사업 의존에서 벗어나려는 전략이 시장에서 긍정적으로 해석될 수 있다.
Core Sell Point
Qualcomm은 스마트폰 외 수익원 다변화를 통해 장기적으로 구조적 재평가 가능성이 있는 종목으로 JP모건은 판단하고 있다.
"제한 기간(a period of restriction)"을 거친 후, JP모건은 다시 Qualcomm에 강세 전망을 제시했다.
"제한 기간(a period of restriction)"은 JP모건이 Qualcomm에 대한 분석 보고서나 투자 권고를 일시적으로 발행하지 않았던 기간을 의미합니다.
금융 분석 업계에서 이러한 "제한 기간"이 발생하는 몇 가지 일반적인 이유는 다음과 같습니다:
- 이해 충돌 방지: 투자 은행이 해당 기업과 관련된 거래(인수합병, IPO, 재융자 등)에 관여하고 있을 때 분석가들이 해당 주식에 대한 의견을 표명하는 것을 제한합니다.
- 규제 요구사항: 특정 상황에서 증권거래위원회(SEC)와 같은 규제 기관이 일시적으로 커버리지를 중단하도록 요구할 수 있습니다.
- 내부 정책 변경: 은행이 커버리지 대상 기업을 재검토하거나 분석 팀을 재구성하는 경우.
- 애널리스트 변경: 해당 섹터를 담당하는 분석가가 바뀌어 새 분석가가 회사를 검토하는 동안 커버리지가 일시적으로 중단될 수 있습니다.
본문에서 이전에 "not-rated" 지정이 있었다고 언급하고 있는데, 이는 JP모건이 그 기간 동안 Qualcomm에 대한 공식적인 투자 등급(매수, 매도, 중립 등)을 발행하지 않았음을 의미합니다.
애널리스트 Samik Chatterjee는 비중확대 등급으로 Qualcomm에 대한 전망을 재개했다. 그의 주당 185달러 목표가는 월요일 종가 대비 25.3%의 상승 잠재력을 시사한다. JP모건은 이전에 이 회사에 대해 등급 없음 지정을 유지했다.
"회사의 단기 재무 상황과 관련하여 우리가 신중해지도록 이끄는, 유통 채널과 소비자 업그레이드 모두로부터의 스마트폰 수요 선행에 대한 단기적 우려가 있다"고 Chatterjee는 화요일 고객 메모에 썼다.
그러나 "우리는 스마트폰 수익으로부터의 성공적인 다각화에서 비롯되는 재평가와 관련하여 회사의 장기적 기회에 대해 여전히 확신하고 있다"고 그는 덧붙였다.
애널리스트에 따르면, Qualcomm은 또한 사물인터넷과 자동차 부문에서 수익을 올리고 있으며, 이는 순수 스마트폰 공급업체에 비해 다각화의 추가 이점을 제공한다.
Chatterjee는 회사가 2021년에 칩 설계 전문 스타트업인 Nuvia를 인수한 것도 데이터 센터로 진출하는 데 있어 "점진적인 관심"을 시사한다고 덧붙였다.
"PC, IOT, 자동차가 모두 10년 말까지 회사에 훨씬 더 중요해지면서, 스마트폰이 아닌 시장에서 비롯되는 수익의 더 높은 혼합으로 회사의 가속화되는 다각화로부터 주식 재평가에 대한 장기적 기회가 있다"고 Chatterjee는 썼다.
주식은 2025년에 3.9% 하락했다.
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