Raymond James, Amazon 등급을 ‘강력 매수’ → ‘매수’로 하향
목표가 275달러 → 195달러로 하향 조정
Amazon 광고의 약 15%, 중국과 연관
온라인 총 거래액의 약 30%가 중국산
Amazon 주가, 4월에 5% 하락, 연초 대비 21.3% 하락
Opinion
Amazon은 AI와 장기 성장성에 대한 기대에도 불구하고, 단기적으로는 관세, 공급망 분산 비용, 중국 의존도 등 복합적 리스크에 직면해 있다. 특히 광고와 배송 시스템까지 중국에 일정 비율 이상 의존하고 있다는 점에서 지정학적 긴장과 무역 정책 변화의 영향을 크게 받을 수 있다. Raymond James의 투자의견 하향은 거시적 불확실성과 수익성 둔화 가능성에 따른 방어적 판단으로 해석된다.
Core Sell Point
관세와 중국 의존 리스크가 Amazon의 단기 실적과 수익성에 부정적 영향을 주며, 투자 매력도에 제약을 가하고 있다.
Raymond James에 따르면, 월스트리트는 Amazon 실적에 대한 단기적 압박을 과소평가하고 있다. 이 회사는 월요일 보고서에서 이 주식을 '강력 매수'에서 '매수'로 하향 조정했다. 또한 목표가를 275달러에서 195달러로 낮췄는데, 이는 목요일 종가 대비 13% 상승 가능성을 시사한다.
분석가 Josh Beck은 "투자 강도가 가파르게 상승하는" 가운데 관세와 거시경제적 불확실성으로 인한 역풍을 언급했다.
"분명히 말하자면, 우리는 AI 전망/장기 투자에 대해 여전히 건설적이지만, EBIT 위험이 증가하고 수익화 진전이 제한적이기 때문에 '강력 매수' 등급을 고수하기가 더 어렵다"고 Beck은 말했다. "관세의 '고착성'과 관계없이, 추가적인 공급망/물류 다각화는 중국과... 미국 농촌 DSP(배송의 11%)에 대한 노출을 감안할 때 부담을 만들 가능성이 높다."
Beck에 따르면, 관세의 영향은 Amazon의 광고 부문에까지 확대된다. 그는 Meta Platforms의 11%에 비해 Amazon 광고의 약 15%가 중국과 연결되어 있다고 추정한다. 그는 또한 온라인 총 상품 거래량의 약 30%도 중국에서 나온다고 덧붙였다.
Amazon 주식은 4월에 5% 이상 하락하여 연초 대비 21.3% 하락했다. 투자자들은 회사가 1분기 실적을 발표하는 5월 1일에 Amazon의 재무 상태를 엿볼 수 있을 것이다.
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