JPMorgan Chase 주식은 더 하락할 여지가 있다. 이 옵션 거래는 하락을 통해 수익을 올린다
나는 최근 경제 침체 가능성과 옵션의 높은 내재 변동성을 활용하는 JPMorgan Chase에 대한 거래를 설명했다. 수익 기대치를 상회했음에도 불구하고, JPM은 계속해서 기술적 약세를 보이고 있으며, 경제 불확실성 속에서 신중한 향후 지침과 결합되어 이 대표적 은행 주식의 추가 하방 위험을 시사한다. CEO Jamie Dimon은 지정학적 긴장, 무역 전쟁 및 지속적인 인플레이션과 같은 위험을 강조했으며, 이는 향후 수익에 압력을 가할 수 있다. 내재 변동성(IV)이 높은 수준에 있어, 프리미엄 매도는 이 약세 전망을 활용하기 위한 매력적인 위험/보상 설정을 제공한다.
거래 타이밍 JPM에 대한 약세 익스포저를 추가하는 타이밍은 최적이다. 주식이 최근 $240의 거래 범위 하한선 아래로 떨어졌다가 이 저항 수준으로 다시 랠리를 보인 후 실패했기 때문이다. 이는 모멘텀 약화와 추가 하락 가능성을 나타내며, 특히 CEO가 지적한 경제적 위험이 있는 상황에서 그렇다.
펀더멘털 JPM은 약한 성장 지표에도 불구하고 산업 평균에 비해 크게 고평가된 것으로 보여, 악화되는 경제 환경에서 조정에 취약하다.
가격 대 장부 가치 비율: 2.04배 vs. 산업 중앙값 1.29배 예상 EPS 성장률: 5.14% vs. 산업 평균 7.71% 예상 매출 성장률: 3.43% vs. 산업 평균 3.76% 순이익률: 34.51% vs. 산업 평균 24.93%
약세 논리 기술적 약세: JPM이 이전 고점을 돌파하지 못한 것과 함께, 낮은 고점과 낮은 저점의 패턴이 $200의 하방 목표를 지지하며, 이는 상당한 추가 하락을 반영한다. 신중한 지침: CEO Jamie Dimon의 지정학적 긴장, 무역 전쟁 및 인플레이션에 대한 경고와 함께, 하방 여지를 남긴 향후 지침(순이자 수익 900억 달러, 조정된 지출 950억 달러)은 잠재적인 수익 압박을 시사한다. 밸류에이션 위험: 동종 업계보다 60% 높은 밸류에이션과 약한 성장 지표를 고려할 때, JPM의 밸류에이션은 하방 위험이 증가하고 있다.
옵션 거래 JPM의 잠재적 하락을 활용하기 위해, 나는 5월 30일 $235/250 콜 버티컬을 $5.88 크레딧에 매도하고 있다. 이는 다음을 포함한다:
5월 30일 $235 콜 매도 @ $9.23 5월 30일 $250 콜 매수 @ $3.35
최대 보상은 만기 시 JPM이 $235 아래에 있을 경우 $588이다. 최대 위험은 만기 시 JPM이 $250 위에 있을 경우 $912이다. 이 거래의 손익분기점은 $240.88이다.
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이 전략은 JPM의 기술적 약세, 높은 밸류에이션 및 높은 IV를 활용하여 정의된 위험으로 프리미엄 매도를 통해 이익을 얻는 약세 전망으로부터 혜택을 받을 수 있도록 포지션을 취한다. 경제적 위험이 다가옴에 따라, 이 콜 버티컬은 JPM의 하락 가능성을 활용할 수 있는 매력적인 기회를 제공한다.
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