두산에너빌리티 주가는 올해 52% 급등했으나, 최근 두 달간 임원 3명이 총 8166주를 매도하는 등 내부자 매도가 지속 발생
-2023년에는 14명의 임원이 총 8만1217주를 매도, 같은 기간 주식을 매수한 임원은 없음
-우리사주조합의 지분율은 2023년 말 1.43%에서 2024년 9월 기준 0.58%로 감소
PER 44.31배로 두산밥캣(PER 8.41배) 대비 현저히 높은 밸류에이션 부담 존재
Opinion
현재 두산에너빌리티의 높은 밸류에이션과 지속적인 내부자 매도는 단기적인 조정 가능성을 높이고 있습니다. 특히, 우리사주조합의 지분율이 꾸준히 감소하면서 내부 매물이 지속적으로 시장에 풀릴 가능성이 크며, 이는 주가 상승 시 매도 압력을 가중시키는 요인으로 작용할 수 있다는 것을 인지해야 합니다.
두산밥캣의 분할합병이 다시 추진될 경우, 두산에너빌리티의 실적 기여도가 급감하며 기업 가치가 재평가될 가능성이 높습니다. 이로 인한 향후 수익성과 성장성이 둔화가 반영되어 주가 변동성이 커질 가능성이 크다. 내부자의 매도 움직임과 잠재적 사업 구조 개편을 고려할 때, 현재 가격대에서 차익 실현을 고려하는 것이 유리할 수 있습니다.
Core Sell Point
내부자 매도와 높은 밸류에이션 부담을 고려할 때, 현재 주가는 단기 고점일 가능성이 크며, 차익 실현을 검토할 시점입니다.
두산에너빌리티, 52% 급등 후 임원 매도…고점 신호인가?
By 한스경제, 정우성 기자
2025-02-27
두산에너빌리티 주가는 올해 52% 이상 상승했지만, 임원들의 지속적인 지분 매도가 이어지면서 주가 고점 신호로 해석될 가능성이 커지고 있습니다. 금융감독원 공시에 따르면, 최근 두 달간 임원 3명이 총 8166주(약 2억2360만원)를 매도했습니다. 2023년에는 14명의 임원이 총 8만1217주(약 14억원)를 처분했으며, 같은 기간 주식을 매수한 임원은 없었습니다.
이러한 매도 흐름은 과거 유상증자로 배정된 우리사주가 시장에 꾸준히 풀리고 있기 때문으로 분석됩니다. 두산에너빌리티는 2019~2022년 대규모 유상증자를 진행하며 임직원들에게 상당량의 주식을 배정했고, 최근 주가 급등을 계기로 차익 실현이 활발해지고 있습니다. 실제로 우리사주조합의 지분율은 년 9월 기준 0.58%까지 감소한 상태로, 이는 주가 상승 시 내부 매물이 지속적으로 출회될 가능성을 시사합니다.
현재 두산에너빌리티의 밸류에이션 부담도 커지고 있습니다. PER은 44.31배, PBR은 주가순자산비율은 2.38배로, 핵심 자회사인 두산밥캣(PER 8.41배) 대비 상당히 높은 수준입니다. 일반적으로 내부자 매도와 높은 밸류에이션이 겹칠 경우, 주가 조정 가능성이 커집니다. 두산밥캣 분할합병 가능성도 변수입니다. 두산그룹은 지난해 두산밥캣을 두산로보틱스로 이관하는 사업 재편을 추진했지만, 주주 반발로 보류한 바 있습니다. 다만, 그룹 차원의 구조조정이 필요하다는 점을 감안하면 분할합병이 다시 논의될 가능성이 존재하며, 두산밥캣이 이탈하게 된다면 두산에너빌리티 실적 기여도가 크게 감소할 것입니다.
한편, 증권가는 여전히 두산에너빌리티의 추가 상승 가능성을 제시하며 목표주가를 3만5000원~4만원 수준으로 상향 조정했습니다. 그러나 이는 장기 수주 기대감에 따른 전망이며, 단기적으로는 주가 조정 위험이 존재한다는 점을 간과할 수 없습니다.
