삼성증권이 컴투스 목표가를 68,000원으로 하향
투자의견 '보유' 유지
4분기 매출 전망: 전분기 대비 10.8% 증가
'써머너즈워: 크로니클' 국내 매출 감소 및 북미 성과 저조
2024년 출시 예정 게임: 낚시의신, 워킹데드, 월드오브제노니아
손자회사 래몽래인 제작 드라마 '재벌집 막내아들' 시청률 24.9% 기록
Opinion
컴투스의 현 상황은 게임업계의 전형적인 '원히트원더' 딜레마를 보여줍니다. '서머너즈 워' IP에 대한 과도한 의존도는 새로운 성장동력 발굴의 어려움을 나타내며, 신작들의 저조한 흥행 실적은 게임 개발 역량에 대한 우려를 키우고 있습니다. 콘텐츠 사업 다각화 시도에도 불구하고, 지분구조로 인해 실질적인 이익 기여는 제한적입니다.
Core Sell Point
신작 출시 계획에도 불구하고 과거의 저조한 흥행 실적과 주력 게임의 매출 하락세는 실적 회복의 불확실성을 높이고 있으며, 이는 당분간 주가 상승의 제약 요인으로 작용할 것으로 보입니다.
삼성증권은 컴투스(46,000원 ▲ 1,000 2.22%)에 대해 21일 주가 반등을 위해서는 신작 흥행을 통한 영업이익 개선이 필요하다며 투자의견 ‘보유’, 목표주가 6만8000원으로 하향 조정했다. 컴투스는 주력 게임인 ‘서머너즈 워’의 IP를 활용해 사업을 확장한다는 계획이다. 오동환 삼성증권 연구원은 “‘서머너즈워: 천공의성 아레나’의 연말 성수기 효과와 위지윅스튜디오의 매출 증가로 4분기 매출은 직전 동기 대비 10.8% 증가가 예상된다”며 “그러나 ‘써머너즈워: 크로니클’의 국내 매출 감소, 북미 지역 성과 저조로 4분기 영업이익은 시장 기대치에 미치지 못할 것으로 보인다”고 내다봤다. 오 연구원은 “손자회사 래몽래인에서 에스엘엘중앙과 공동제작한 드라마 재벌집 막내아들은 최근 24.9%가 넘는 시청률을 기록하며 흥행하고 있다”며 “다만 위지윅이 보유한 래몽래인의 지분율이 20.1%에 불과해 지배주주순이익 영향은 제한적일 전망이다”고 분석했다. 이어 “컴투스의 실적 개선은 내년 출시될 신작의 흥행에 달려있다”며 “낚시의신, 워킹데드, 월드오브제노니아 등 출시가 예정됐지만, 그간 컴투스의 저조한 흥행 성과를 감안하면 보수적인 실적 추정이 필요하다”고 덧붙였다.
