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왜 애플 주식이 드물게 ‘매도’ 등급을 받았을까?

세계 최대 기업 애플이 투자 시장에서 드물게 ‘매도’ 등급을 받으며 주목받고 있습니다. MoffettNathanson은 애플의 투자 등급을 기존 ‘중립’에서 ‘매도’로 하향 조정하며 목표 주가를 188달러로 제시했습니다. 이는 현재 주가 대비 약 22% 하락 가능성을 의미합니다.

월스트리트에서 애플 주식을 분석하는 60명 이상의 애널리스트 중 단 4명만이 ‘매도’ 의견을 제시했으며, 이는 애플이 그간 시장에서 받아온 긍정적 평가와는 이례적인 상황으로 평가됩니다. 실제로 애플 주가는 해당 발표가 나온 화요일, 약 1% 하락한 242.43달러에 거래를 마쳤습니다.

투자자들이 주목해야 할 리스크 요인

MoffettNathanson의 수석 애널리스트 크레이그 모펫은 이번 하향 조정의 배경으로 애플 주가가 지나치게 높게 평가받고 있다는 점을 들었습니다. 그는 “애플은 여전히 훌륭한 기업이지만, 최근 주가 상승은 압도적으로 부정적인 뉴스와 대조되는 비정상적인 흐름”이라며 우려를 표명했습니다.

부정적 뉴스로는 다음과 같은 사안들이 꼽혔습니다:

1. 검색 엔진 계약 문제
   연방 법원은 구글이 애플에 매년 250억 달러를 지불하며 아이폰 기본 검색 엔진 지위를 유지하는 것이 불법이라고 판결했습니다. 이는 애플의 수익 구조에 잠재적 영향을 미칠 수 있는 중대한 리스크로 해석됩니다.

2. 중국 시장에서의 부진
   중국 내 아이폰 판매가 기대에 미치지 못하고 있으며, 이는 애플의 글로벌 매출 성과에도 부담이 될 수 있습니다.

3. 신제품의 실망스러운 성과
   회사의 최신 기술 제품인 비전 프로 헤드셋이 시장에서 기대 이하의 성과를 보였고, 아이폰 16 판매 역시 부진한 상황입니다.

특히, 아이폰 16에 탑재된 새로운 AI 기능이 소비자들에게 매력적으로 다가가지 못했다는 점이 가장 큰 우려로 제시되었습니다. 모펫은 “소비자들이 AI 기능에 큰 관심을 보이지 않고 있으며, 업그레이드 주기조차 뚜렷하지 않다”고 지적했습니다.

주가 상승의 한계와 시장의 과열

모펫은 애플의 주가가 ‘완벽’을 반영한 수준에 도달했지만, 위험 대비 보상 구조는 매력적이지 않다고 강조했습니다. Magnificent Seven 그룹 중에서도 애플은 가장 높은 가치 평가를 받고 있는 반면, 성장률은 가장 낮은 수준에 머물러 있다는 점이 이를 뒷받침합니다.

그는 “아이폰 16이 기대치를 훨씬 웃돌거나 AI 기반 서비스의 대규모 확장이 기대된다면 이러한 가치 평가가 정당화될 수 있겠지만, 현재 상황은 그렇지 않다”며 냉정한 평가를 내렸습니다.

결론적으로, 현재의 시장 환경과 애플의 도전적인 배경을 고려할 때 투자자들은 보다 신중한 접근이 필요할 것입니다.