대신증권 의견: 카카오게임즈의 실적 부진과 하반기 신작 기대감 부족으로 투자의견을 '시장수익률'로 하향 조정, 목표주가는 3만3000원으로 8% 내림.
2분기 실적: 매출 2711억 원, 영업이익 265억 원으로 컨센서스를 하회.
부진 원인: 주요 게임인 오딘의 업데이트 효과가 약했고, 세나테크와 VX 등 기타 사업의 매출 부진이 영향을 미침.
Opinion
카카오게임즈는 핵심 게임의 성장 정체와 신작 부재로 인해 실적과 모멘텀이 모두 약화된 상황입니다. 특히, 시장이 요구하는 대규모 흥행작을 개발하지 못한다면, 주가 회복이 어렵다는 점이 투자자 신뢰에 부정적으로 작용할 것입니다. 오딘의 성공 이후 후속작 개발에 대한 기대를 충족하지 못하고 있으며, 하반기 신작도 제한적인 영향을 줄 가능성이 높습니다.
Core Sell Point
카카오게임즈는 대작 출시 부재와 실적 부진이 겹치며 성장 동력을 상실해, 주가 회복을 위한 뚜렷한 계기가 부족한 상태입니다.
대신증권은 카카오게임즈에 대해 계속되는 부진한 실적과 하반기 신작에서 큰 효과를 기대할 수 없을 것이며 투자의견을 시장수익률로 하향하고, 목표주가도 3만3000원으로 8% 내린다고 3일 밝혔다.
카카오게임즈는 2분기 매출액 2711억원, 영업이익 265억원을 기록했다. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스 대비 하회했다.
이지은 대신증권 연구원은 “오딘의 6월 말 늦은 업데이이트에 따라 2분기에 반영되는 업데이트 효과가 부진했고 세나테크·VX 등 기타사업의 매출 부진이 실적 컨센서스 하회 요인”이라고 판단했다.
하반기 신작과 관련해 “가디스오더 출시 및 기존 게임의 해외 지역 추가 출시가 예정돼 있지만 올해 큰 기대작은 아니었던 만큼 모멘텀 발생을 기대하기는 어렵다”며 “퍼블리싱 능력은 우수하지만 시장이 기대하는 것은 오딘 수준의 대작 출시이고 오딘 개발사의 상장 이슈도 있는 만큼 주가 우상향을 위해서는 오딘을 대체하는 대작 공개 및 흥행 성과가 필요할 것”이라고 평가했다.
